业内人士建议：规范创业板公司高管辞职行为

2010年10月28日 19:23　来源：中国证券报　

　　最新统计显示，截至9月13日，共有30家创业板上市公司的51名高管辞职，占创业板上市公司高管总数的2.81%。业内人士建议，虽然高管辞职并不必然产生减持行为，但应完善创业板上市公司高管股权激励机制，强化长期性激励，加强高管减持本公司股票的信息披露，规范公司上市后短期内的高管辞职行为。创业板上市公司高管还应承诺任职期限。

　　业内人士分析，首先，并非所有创业板上市公司辞职高管都持有股份，在51名辞职高管中持有股份的仅17人。其次，持股辞职高管有两类不能在首次解禁日套现，其中仍任其他高管职务的有7人，从离职日到首次解禁日不满所承诺持股期限的辞职离司高管有5人，可在首次解禁日套现的持股辞职离司高管最多有5名�？杉�，目前，最多有5名辞职高管不排除有套现的可能，仅占创业板上市公司全部1809名高管的0.27%。

　　业内人士表示，创业板上市公司股权规定与现行法规对高管辞职约束较弱。一是公司在创业板上市前股权激励方案过于短期化；二是现行法规对高管辞职的管理不足，未对上市后短期内公司高管辞职进行有序管理，对上市公司高管辞职后转让减持本公司股票的限制较弱。

　　业内人士说，创业板上市公司盈利模式尚处于初级阶段，经营稳定性相对较差，对高管及核心技术人员依赖性较强，创业板上市公司高管及核心技术人员“批量”辞职特别是辞职减持具有重大影响。一方面，可能引致核心创业成员流失，影响公司成长的稳定性；另一方面，辞职减持行为也可能会加剧解禁压力，加大相关个股波动。同时，还可能伤害投资者对创业板上市公司高管的信任，动摇对创业板市场的信心。因而，尽管创业板上市公司并未真正出现高管“大批量”辞职现象，但问题仍不容忽视，应未雨绸缪，加强管理。

　　业内人士建议，完善创业板上市公司股权激励机制，设置价格、期限等后置约束条款，强化长期激励；加强对非持股或持股较少高管的股权激励，以更好地吸引人才、留住人才；加强高管减持本公司股票的信息披露，要求公司高管在职期间减持股票需提前进行信息披露；引导创业板上市公司修改公司章程，延长持股高管辞职后的限售期限，使辞职高管减持节奏不能显著优于在职高管。申请在创业板进行IPO的公司在招股说明书中披露高管任职承诺期限，对上市后短期内的高管辞职行为进行规范。

　　□本报记者申屠青南

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