- 三季度CPI由降转升 四大板块三季报喜气浓(3)
国内消费将在未来很长一段时间内成为行业增长的主要推动力。由于天气转冷、节假日众多，四季度历来是服装消费的旺季�；狗追卓春闷放品凹凹曳睦喙�。但同时认为，由于报喜鸟和七匹狼近期股价涨幅远超过市场平均涨幅，短期内投资吸引力可能有所下降，建议投资者在四季度选择更低的价位介入。此外，对新上市的星期六和罗莱家纺，认为股价仍存在“新股泡沫”，近期内仍不具备投资价值。
招商证券报告认为，更多优质品牌已上市，管理能力和发展弹性决定投资价值。目前更多优质品牌上市，提升了行业投资价值。管理能力是品牌公司最核心的优势，决定品牌长期投资价值。从这点来看，星期六、美邦和罗莱更优，发展弹性决定短中期价值，结合弹性考虑，探路者、七匹狼和老凤祥也较优。
零售行业
接近历史最好水平
昨日，前三季度经济运行数据靓丽出台，其中，数据显示9月批发和零售业零售总额同比增长达15.9%，1—9月批发和零售业零售总额同比增长达15.10%。
由于四季度更是销售旺季，涵盖了十一黄金周、中秋、圣诞等节庆，相信随着2009年经济情况好转，消费信心上升，第四季度销售数据同比增速会更为乐观。据数据统计显示，十一黄金全国消费品零售额约达5700亿元，同比增长35.7%，剔除多一天假期影响，日均零售额增长18.8%，已接近历史最好水平。
经济复苏趋势确立。前三季度，规模以上工业增加值同比增长8.7%，增速比上年同期回落6.5个百分点。其中，一季度增长5.1%，二季度增长9.1%，三季度增长12.4%。
消费对于经济拉动作用明显：1978年以来，中国商贸流通业在中国经济中的贡献作用有了质的发展，所创造的增加值不断提高，对国民经济的拉动作用十分明显。
现阶段估值溢价仍处历史较低水平，9月底，行业估值溢价35%。长期来看，商业行业的走势一般是跑赢上证综合指数的，在市场上涨时期，跑赢大盘，在市场下跌时期小于市场整体下跌幅度。分经济周期来看，在经济周期的复苏、滞涨和衰退阶段，商业零售行业相对上证综指收益率的溢价较高。
国泰君安最新的报告认为，看好整个零售行业的发展。
细分行业，看好百货龙头企业。王府井(600859)、百联股份(600361)；区域性百货：重庆百货(600729)、新华百货(600785)、鄂武商(000501)。
超市行业看好区域超市龙头企业武汉中百(000759)。
专业批发市场看好小商品城(600415)业绩增长线索清晰，资产注入可以预期。
黄金珠宝首饰看好品牌具有绝对优势，资产注入后业绩增长值得期待的老凤祥(600612)。
从题材角度可关注重组、世博两方面题材：
我国实施高温补贴政策已有年头了，但是多地标准已数年未涨，高温津贴落实遭遇尴尬。
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