- 三季度CPI由降转升 四大板块三季报喜气浓(2)
在目前对于下半年我国经济复苏比较确定的共识下，对于可选消费品行业还是应该给予信心。如果下半年股市企稳或者继续上涨，该板块有望获得超过大盘涨幅的超额收益。
我国经济处于复苏通道，但回升基础还不稳固，出口低迷将影响四季度乃至明年上半年的经济增长速度。在此不确定的大背景下，食品饮料行业的增长还是比较确定的。
一方面，四季度是食品饮料行业的消费旺季，去年同期基数较低，因此行业实现利润正增长的概率很大；
另一方面，如前所述，对于啤酒、乳业、肉制品等大众消费品板块，企业将继续享受成本下降带来的业绩增厚，对于白酒、葡萄酒等可选消费品板块，在经济复苏过程中反弹力度更大。
兴业证券认为，A股市场经历了宽幅震荡，与周期性行业相比，食品饮料行业业绩增长明确，前期涨幅不多，防御优势显现，受到了投资者的青睐。
当前，宏观经济形势出现了回暖，我们认为消费最困难的情况已经过去了，尤其四季度又迎来了传统的消费旺季。食品饮料细分子行业中我们依然推荐成本下降的啤酒和肉制品行业，和弹性较大的白酒、葡萄酒行业。重点推荐公司：双汇发展、燕京啤酒、开创国际、张裕A、泸州老窖、五粮液。
纺织服装
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未来预期逐步乐观
纺织及服装制造业作为一个完全竞争的行业，长期处于供过于求的状态，需求变动是影响行业效益的主要因素，经营状况呈自产业链下游向上游传导的趋势。
从2008年下半年开始，受全球经济危机的影响，国内纺织服装行业逐步险入低迷，行业固定资产投资也从前些年的20%—30%的高速增长迅速滑落，2008年全年全行业投资增长仅为6.36%。
2009年一季度行业投资增速进一步下滑，纺织子行业和化学纤维子行业一度出现同比下降，服装子行业的投资相对好些，但增速也出现了明显下降。但这一情况从第二季度开始明显改善，第三季度在第二季度的基础上进一步稳定上升，显示了行业参与者对未来预期的逐步乐观。
最新出炉的纺织服装行业9月份出口数据显示，9单月国内纺织品和服装出口同比分别下降4.69%和8.12%，纺织服装合计出口同比下降6.99%。而8月份纺织品、服装和合计出口同比降幅分别为14.69%、16.00%和15.57%，单月出口降幅明显收窄。9月比8月的纺织品、服装和合计出口环比分别增长了9.84%、5.19%和6.72%。2009年前9 纺织服装行业出口总金额为1216.43亿美元，同比下降了11.46%。9月单月数据显示行业出口正在逐步恢复之中，整个行业处于由底部回升阶段。
黄金周服饰消费繁荣兴旺。今年“十一”黄金周时逢双节同庆，消费繁荣。1至8日，全国实现消费品零售额约5700亿元，日均零售额同比增长18%左右。
消费数据伴随旺季渐入佳境。不考虑假日消费，消费数据趋势仍向好。昨日，公布的宏观经济数据显示，纺织服装行业9月同比大幅增长19.1%；前三季度同比增长16.9%。伴随四季度消费旺季，以及去年的低基数效应，预计消费数据将持续向好。
我国实施高温补贴政策已有年头了，但是多地标准已数年未涨，高温津贴落实遭遇尴尬。
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