- 央视《新闻会客厅》：创业板，认清风险再进入(2)
龚静远：对，建议不要不会游泳的，建议你不要下去，但是这个只是提示你一下，要求每个投资者，每个人他自律，我硬要下去，他也没有办法。但是到了深水区的话，我们的风险提示的工作就做得更多一些，我们可能会派一个，游泳池就会有叫救生员在那儿盯着，看着。第二个，可能那个风险提示，深水区的风险提示会做得更多一些，就是提示你不会游泳的话，千万不要下去，可能看到投资者来这些救生员通常也会观察，看到这个人好像不太会游泳，在深水区他可能会把他劝走，告诉他你最好还是不要去。
李小萌：但是如果不会游泳就要去深水区的话，救生员也不能拦着他不让他进。
龚静远：对，也不能拦着他。
李小萌：也就是说现在人人都可以去上创业板去尝试一下？
龚静远：对，我想总体上适当性管理的制度它重要的一个理念就是�；ね蹲收�，尊重投资者，这个保护投资者只是说我要在你参与这个市场之前，我把风险充分地向你提示，告诉你这是一个什么样的市场，让你明明白白地进去，同时我也尊重我们每个投资者他有投资的权利，他是不是愿意担这些风险，也是他自己决定的事情，咱们通常讲这个证券市场，它毕竟是遵循着一个叫风险自担，买者自负这样一个基本的理念，所以我们一直呼吁，也总是在提醒我们的投资者，就是说你自己其实对自己的风险承担能力需要做一个审慎的评估，对自己是不是适合进入这个创业板市场，最重要的是自己要做出一个评判和选择。
李小萌：虽然说人人都可以去投资创业板，但是毕竟还有一个投资两年这样一个框框，这个框框的意义又是什么呢？
陈自强：这次投资适当性管理的要求，对机构投资者没有要求，这次主要是做自然人投资者，有一个两年以上和两年以内的要求，这主要是基于我们证券市场这两年内一个市场的特点来考虑的，因为从2007年开始我们国家证券市场有一个大起，到2008年有一个大跌，所以我们认为两年的时间，投资者有一个经历这个市场起伏的这么一个经验，所以对他的风险意识应该说是有帮助的。
李小萌：就是经历过一轮牛市和熊市的人，他的心态要比较稳定和好一些，适合去投资创业板？
陈自强：是。
李小萌：其实可以理解，就是创业板跟主板相比来讲，对风险的提示性要强了很多，对投资人的提示都包括哪些，跟主板不一样的地方可以跟我们讲一下。
陈自强：在这次我们的风险揭示书里边特别强调了五大风险，这五大风险，第一主要是刚才提到的业务规则的风险，创业板跟主板是不一样的，在发行条件、信息披露、退市政策方面都不一样，刚才特别提到了，就是在信息披露方面，临时披露，原来是通过指定的报纸披露，这一次可能只是要求在公司的网站进行披露，所以这个如果说你不知道这么一个变化，业务规则的变化，那你可能会不了解它的披露的一些信息。
李小萌：就是投资人要时常登陆你所买的那家企业，他自己的网站上去了解情况了，自己要做的事情更多一点。
陈自强：对，这是第一类风险，关于规则差异的风险。第二类是比较重要的一个风险，就是退市风险，退市风险，按照创业板，我们这次规则设计，它应该说是基本上是叫有一个增加了三类的退市的标准，就是跟主板相比，增加了三类退市的标准，就是标准的多元。第二个就是直接退市，直接退市就是过去我们在主板市场上，上市公司退市以后，必须要进入我们协会主办的一个场外的市场，代办股份转让，这次就是创业板就直接退市，当然如果符合条件也可以申请进入我们代办股份转让系统。
李小萌：有可能出现昨天你还看到它在盘面上面，明天发现它不在。
陈自强：对。第三个就是它快速，就是退市的快速处理的程序，过去我们主板退市时间可能比较长，这次我们退市的时间，比如说年报或者是中报没有按规定披露，那主板是半年退市，我们创业板可能是三个月就退市，这是我们最主要的一个，就是退市风险。第三个是我们公司经营的风险，刚才提到的，多次提到的，创业板企业成立时间短，经营规模小，经营业绩不稳定，所以它的经营的风险是比我们主板是要大得多。第四个我们就是说股市、股价大幅波动的一个风险，因为规模小，特别是流通盘比较小，所以它容易被操纵。再一个就是因为它业绩不稳定，创业板公司的估值水平或者定价水平有可能有很多不确定性，所以它的股价有可能有大幅的波动。第五个就是技术失败的风险，我们创业板的企业，大部分是中小企业和高新技术企业，而高新技术要转化为产品或者是服务，有不确定性，而且高新技术都有一个升级换代的风险，所以我们认为创业板企业存在一个技术失败的风险，所以在这一次的风险揭示书里边，我们特别是把这五项风险做了一个充分的列示。
李小萌：这些内容都是在风险揭示书里面，这个风险揭示书是属于必备条款，这又是什么意思？
陈自强：这次我们是制定的是创业板的风险揭示书的必备条款，意思就是说要求我们证券公司会员还要制定，根据公司自身的情况制定风险揭示书，但是风险揭示书里面的内容必须是包括我们协会统一制定的必备条款的有关规定。
李小萌：也就是说任何一个投资人只要他想去投资创业板，都会拿到您刚才说的这个风险揭示书，都会看到这些内容。对不对？
陈自强：对。这个是在这一次的发布的几个规则里边，所有的证券公司必须是了解自己的客户，而且必须按照证监会的要求，制定证券公司自己的相关的适当性的制度和流程，同时要了解客户的身份、财务和收入状况，要签署风险揭示书。
李小萌：投资创业板，投资人还会被要求做一件以前不会做的事情，就是请你抄下，一笔一划地抄下以下这段话，如果您是有两年以上投资经验的人你会被要求写下，本人确认已阅读并理解创业板市场相关规则和上述风险揭示书的内容，具有相应的风险承受能力，自愿承担参与创业板市场投资的各种风险。如果你的投资经历不够两年的话，你会被要求写下文字更多的一些内容，就不细念了，大概是这样一个意思，为什么增加了这样一个步骤？
陈自强：在这个风险揭示书必备条款里面，我们第三部分内容就是刚才主持人提到的，就是有一个声明或特别声明，对有两年以上的交易经验，自然投资者就是要签用手抄这么一段特别声明，如果说在交易经验不足两年的，就是要抄一个特别声明，特别声明里边提到的内容就是说，要确认本人还没有具备两年以上的交易经验，但是我已经确认已经阅读并且理解了创业板的相关的规则和风险揭示书的有关的内容，同时要求他要明确，具有相应的风险承受能力。
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