- 出口数据超预期 内外股市反应不一
本周市场有一则消息引起我们重视，我国五月份的出口增速和顺差余额均超出市场预期，同比增长48.5%，创2007年以来新高，并恢复到2005年来的正常水平。外围市场因此数据而出现了大涨，中国出口数据的恢复一方面表明我们经济的复苏势头依然良好，另一方面则表明欧债问题对全球经济的影响远不如当年的美国次贷。
这本应是一大利好，但反观当日国内媒体，却并未出现一致好评，相反大量机构对此更有 “利好出尽”的评论。为何国内外两者出现如此大的背离，是我们过于杞人忧天还是我们更了解实情。
从评论文章来看，国内机构主要担忧两方面，一是欧债对我们的影响尚没有显现，因此之后出口数据将逐级回落；另一个担忧是外贸飙涨将导致汇改压力加重从而使出口再遭打压。其实每个问题总有两面性，此次的数据至少是表明了全球的贸易量在回升，国内的经济在房市回落时，出口有望替代消费和投资增速的回落使经济保持平稳增长，因此无论如何这应该是一个利好。只是在一片悲观的担忧声中，市场即使出现利好很多人也会从更负面的方向去解读。
海外市场会因我们的出口数据大好而出现全面大涨，而国内A股反而冲高回落，此间的更多反应是投资信心的困扰。对于目前的市场我们依然认为底部在艰难的构筑过程中，这一艰难并不是由于经济、也非对欧债的担忧，主要仍是市场在经历了600点持续下跌后，投资者情绪的逆转非一朝一夕可以完成，六七月我们将面对农行、加息等利空的释放，因此情绪的恢复仍将缓慢，但也许正因如此，底部的夯实才会更结实。
我们期待夏季精彩的球赛，更期待球赛后精彩的市场表现。(国泰君安 边风炜)
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【编辑:李瑾】 |
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