股市20年20事：沪深竞争席卷全国的股市风暴

2010年12月13日 11:36　来源：国际金融报　

　　上世纪90年代初，上海、深圳都建立起了证券交易所，但是，两家交易所的发展路径却很不一样。上证所更多地注重于向全国拓展，很快成为全国资本市场的一个中心，而深交所在很长时间内被落在后面。当时，不仅全国各地的股份制纷纷到上海上市，股市交易也以在上海上市的股票为重点，深交所成交清淡，股市行情也长期陷入低迷，“沪强深弱”成为那几年两地市场难以改变的一个基本特点。但是，进入1996年后，这种情况出现了改变。

　　1995年10月，在深圳市政府的主导下，深交所的领导班子实现了大换班，在建行总行信托投资公司担任副总经理的庄心一来到深圳，替代夏斌出任深交所总经理。深圳市政府交给庄心一的任务很简单，不管用什么手段，都要把深圳股市搞得红火起来，要超过上海股市。自然，深圳市政府不仅对庄心一提要求，还给他提供了许多支持，开出了多项在夏斌时期所没有的优厚政策，比如要求银行向证券公司提供信贷支持，指定证券公司炒作龙头股。这种非常规手段自然很快见效，1996年年初，刚刚于1995年推出的成份股指数则已跌破1000点这个基点。但是到4月底，成指已经站到了1500点之上。它在4月下半月的涨幅高达38.13%，而同一时期上证综指的涨幅则只有17.02%，而且显而易见是被深圳带上来的。

　　对于深圳股市的异军突起，上海方面开始并没有放在心上。但是，进入1996年年中，当“沪强深弱”的格局彻底扭转，深圳股市成为全国股市投资者心向往之的一个市场的时候，上海方面开始坐不住了。为此，上海在连续派员到深圳了解情况后，于1996年6月由上海市一位分管副市长出面召集12家大券商进行座谈，然后拟定了一系列振兴上海股市的目标与措施。自然，与深圳一样，上海方面也对几家隶属于上海地方管理的证券公司下达了指令性的炒作股票的任务，并由工商银行上海市分行向其提供信贷支持。

　　从当年10月底开始，中国证监会就布置了一系列严厉限制违规行为的措施。但是，此时的市场已经陷入狂热，它像一匹发疯的野牛已经收不住脚步，尤其是在深圳，每一个上市新股都出现了暴涨，有的甚至出现了2000%的涨幅，它在10月一个月的成交量就超过了这一年前9个月的总和。到当年12月，虽然指数继续攀高，但两个市场仍处于狂热状态，各种非理性言行泛滥。这终于使中央政府忍无可忍，12月16日，中国证监会宣布增加股票发行额度100亿，对股价实行10%的涨跌停板限制，同时由《人民日报》以“特约评论员”名义发表了一篇措辞严厉的长文。这种严厉的打压措施终于见效，沪深两地市场在经历了连续两个令人心悸的跌停板以后，才逐渐开始向理性回归。这一场由深圳挑起的沪深两地股市的恶性竞争，就这样惨淡收场。

　　但是，事情到此并没有结束。随后人民银行总行、审计署、证监会展开了为时半年的调查，于1997年6月对沪深恶性竞争中出现的一批违规机构作出了处理。(周俊生)

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