三条路径挖掘高送转股高价股中找“黑马”

2010年11月29日 07:55　来源：中国证券报　

　　在历年股市上，高送转似乎永远是A股年报炒作的主打题材。近日，洋河股份、海普瑞等高送转预期较高的个股纷纷点燃了“星星之火”，业内人士普遍认为，一场“燎原”的行情已经不远。

　　那么，A股市场中还有哪些个股会是潜在的“火种”，具有高送转潜能？

　　大概率着眼直击中小板

　　日前，市场上推测高送转股票的方法基本上大同小异，主要是利用每股收益、每股资本公积金、每股未分配利润等财务指标，再结合机构持股等其他线索来推断高送转的可能性。从路径上来说，一般是借鉴三季报数据，到中小盘股，如中小板、创业板中去筛选。

　　历史经验表明，高送转个股大多为中小盘股。笔者认为，平均股本在4亿股以内，当前平均股价高于40元，每股资本公积金和每股未分配利润超过1元，且年报业绩有望增长40%以上的中小板股票最具有高送转的潜力。在这些具备高送转预期的中小盘股中，部分股票的最新股价超过100元。分析人士认为，过高的股价不利于成交活跃度的保持，从内在需求来看，它们的送转要求最强。但现实问题不可忽略，公司是否具有厚实的资本公积金和未分配利润，将在很大程度上决定送转潜能能否变为现实。

　　此外，年报业绩大增也是高送转的重要前提之一。从目前来看，年报预期较好的公司有东方园林，预计全年业绩增长200%-240%；大华股份，预计全年增长110%-140%；广田股份，预计全年业绩大幅增长90%-120%。

　　创业板高价股中找“黑马”

　　据统计，2009年度共有202只个股实施了高送转，其中中小板、创业板公司有112家，占比达到55%。而在中小板、创业板中，次新股(相对于2009年度)为53只，占比为47%，相较于中小板较为庞大的阵营来说，创业板整体更易跑出高送转“黑马”。

　　专家表示，创业板超募比例普遍很高，大部分超募资金作为股本溢价算为资本公积金，同时，创业板公司总股本普遍较小，加上个股股价偏高，很多个股甚至存在流动性问题，因此，创业板公司比较喜欢高送转。

　　面对解禁大潮的利空，创业板本月以来的走势却并未受到过多影响，尤其是在近日的市场大跌中，该板块更是独领风骚，创业板指数报出了1148.54点的收盘新高。业内人士普遍认为，目前，创业板该跌不跌的一个很大原因便是高送转预期。统计显示，11月15日涨停的15只个股中，有7只股价超过了50元，属于有送转潜力的高价股。

　　此外，在创业板中选择高送转预期股还有一个思路，即在头几批上市的公司中，去年年报和今年中报从未有高送转方案的公司。不过，对于普通投资者而言，一些短期涨幅过高的股票，不宜再追涨。

　　据笔者统计，在首批上市的28家创业板公司中，目前仅有莱美药业、南风股份、特锐德3只个股尚没有实施高送转。

　　主板挑选高送转看主业

　　除了中小板和创业板外，部分主板股票也具备一定的送转预期。不过，由于相当部分主板股票目前尚未发布年报业绩预告，因此对主板股票的筛选条件要略微放宽。

　　主板高送转概念股对股本的要求不及中小板和创业板那么高，但对它的选择可以从主业增长入手。这类公司，利润来源必须多源自主营业务，而不能单靠投资收益来粉饰；再者，每股资本公积金、每股未分配利润越高越好，每股经营现金流尽量为正。良好的基本面加之未被大幅扩张的股本，公司才更具发展前景，才会慷慨地分红送股。

　　通过筛选，笔者认为，平均股本在4亿股以下，当前平均股价高于30元，每股资本公积金和每股未分配利润超过1元的主板股票可以关注。

　　有专家认为，主板高送转概念股还有一个选择捷径，即增发的上市公司高送转概率很高。因为增发后，尤其是溢价发行后，一般溢价部分会进入资本公积金账户，从而会增加上市公司的资本公积金。此外，增发的上市公司，一般购买的资产或者投资的项目要么能增厚业绩，要么有较好的盈利前景，这样，增加未分配利润的可能性也较大。文兴

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