中央经济工作会议开幕在即股市机会何在？(2)

2010年11月28日 10:18　来源：每日经济新闻　

　　《每日经济新闻》统计显示，从2000年至今，会议前一周股市涨跌参半，但上涨的幅度最高达到7.88%，远大于下跌的最大幅度3.19%。近5年来，除2005年和2007年分别下跌1.85%和3.19%之外，2006年、2008年和2009年会议前一周沪指均录得上涨。这其中，2006年恰逢“股改”后不久，以及股市结束漫漫熊途，市场对政策憧憬，会议前一周股市上涨5.59%；2008年会议召开前，股市正处于2008年大熊市以来的见底初期，市场对经济会议充满期待，会议前一周，沪指上涨7.88%；2009年的中央经济工作会议是在12月5日召开的，当时金融危机告一段落，市场有理由期待新一轮经济快速增长的出现，此前的一周，沪指大涨7.13%。

　　在经济会议召开期间，股市的涨跌幅度则相对偏窄。近10年来，仅2007年会议期间沪指涨幅达到4.22%，其余时间，沪指涨跌幅均在±1%左右。其中，下跌的次数仅有两次，分别是2002年和2006年。

　　而在会议之后的一周时间里，市场的走势也是中性偏强，近10年来，下跌的次数仅有三次。不过，近两年的会议之后，股市均出现下跌，2008年下跌了4.92%，2009年下跌了0.87%。

　　记者发现，会议之后，市场会对政策的导向作出判断，从而挖掘受益的行业或板块。比如，2009年会议的主题是 “从保增长到促转变”，转变经济结构。统计显示，在会议后的一周，汽车、水泥、玻璃、家电板块的位列涨幅榜前列，一周的涨幅分别达到1.81%、1.76%、1.68%、0.8%。而与此同时，地产、煤炭等在经济总量中占据“大头”的传统行业板块位列跌幅榜前列，跌幅分别达到5.33%和3.12%。

　　可见，中央经济工作会议前，股市往往对经济政策充满期待，市场走好的意愿相对强烈。特别是在经济相对困难的时期，市场往往期待政策力挽狂澜。而在会议中期，政策面相对平静，涨跌幅缩小。而在会议后期，各方将根据会议内容对未来行情进行深入分析，从而有的放矢地对股票进行操作。

　　展望

　　2010会议前瞻：透视5组关键词

　　2011年作为中国“十二五”规划开局的第一年，以及中共“十八大”召开的前一年，其所具有的政治意义以及经济意义非常重大。根据惯例，在两周内，中央经济工作会议就将召开。在当前CPI高企，通胀压力偏大的背景下，政策会如何给来年定调，又有哪些改变未来的新政策得以出现呢？

　　经济背景：内外均有压

　　中央经济工作会议的主要任务有两点，一是对当前经济作出判断，另一个是对来年的经济政策定下基调。由于当前形势是给未来定调的基础和依据，对当前经济环境的认识显得尤为重要。

　　从内部来看，通胀是当前经济面临的最大问题。2010年10月份的CPI达到4.4%，这超出了绝大多数人的预料。由于物价水平关系到国计民生，如何改变这种“困境”将是会议的重点议题。有分析人士指出，在QE2的大背景下，热钱涌入中国的风险已经受到管理层的高度重视。

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