海外金融市场震荡上行 QDII投资正当其时？

2010年08月20日 10:39　来源：上海证券报　

　　今年以来，随着欧美等国外主要金融市场的回暖，此前一片惨淡的QDII理财产品走出了阴霾，而随着近期一批QDII基金先后募集，QDII基金再次扩容，这使得投资者再次将关注的目光集中到QDII这种投资渠道上。

　　QDII基金再现“出海潮”

　　随着建信基金旗下的“建信全球机遇”开始募集，我国基金市场中的QDII基金数量突破了20只，根据天相投资的统计数据显示，今年以来先后有7只QDII基金相继发行并成立。随着今年以来海外市场的持续复苏，基金公司对海外市场的信心正在恢复。

　　QDII基金的诞生可说是生不逢时，第一批QDII基金甫一进入市场即遭遇了百年不遇的全球金融�；�。不过随着全球经济的复苏，QDII基金在今年以来已经逐渐走出了阴霾。实际上，今年以来QDII基金的表现可圈可点，在A股基金全面溃败时，QDII基金反倒是交出了一份漂亮的成绩单。统计显示，今年以来，首批QDII基金华夏全球精选、嘉实海外、南方全球和上投亚太优势都交出了正收益的成绩单。其中，上投摩根亚太优势今年以来的收益率为8.70%，排名第二的华夏全球今年以来收益率也达到了7.71%。

　　相比第一代QDII基金，第二代QDII包括交银环球精选、海富通海外精选、华宝兴业中国成长、工银瑞信全球精选等基金更加注重分散和控制投资风险。以新近成立的“建信全球机遇”基金为例，该基金采取了“海外中国组合”和“全球(中国除外)组合”相结合的基金投资策略�！昂Ｍ庵泄楹稀敝饕蹲视诰惩馍鲜械闹泄竟善�，投资的目标比例为30%；“全球(中国除外)组合”投资于其他上市公司，投资比例为70%。同时，该基金还将采取“自上而下”的资产配置与“自下而上”的证券选择相结合、定量研究与定性研究相结合、组合构建与风险控制相结合的投资策略进行投资组合的构建，力求为投资者赢得相对稳健的收益回报。

　　“第一批QDII基金出海即遭遇全球金融�；�，在最黑暗的时候，谁也不会尝到甜头�！惫惴⒒鸸什肯喙厝耸勘硎�。他认为，2009年在政策刺激下全球经济回暖，QDII基金取得了净值年均涨幅57.48%的骄人战绩。由此可见，选择合适的介入时机发行，QDII是可以赚钱的。

　　上述广发基金人士认为，目前可称得上是第二次买入机会。7月份希腊、西班牙股市已经开始超跌反弹，欧元债务�；胛采�。在经过上半年的调整后，海外股票估值已经进入合理区间。未来3-5年，亚太地区基础设施、环境�；�、资源开发、人才和智力等方面将出现很好的投资机会。

　　银行慎对QDII产品

　　相比QDII基金的出海热情，银行对QDII理财产品的态度略显冷淡�！澳壳岸訯DII产品还是要谨慎，汇率的因素必须要充分加以考虑�！苯煌ㄒ懈鼋鸩扛呒毒硎┽酷杀硎�。

　　实际上，近期在海外金融市场震荡上行的阶段，银行QDII理财产品也已经走出了亏损的尴尬境地。根据普益财富统计显示，在最近的一周(8.2——8.6日)，因海外金融市场普遍走高，超九成比例的QDII理财产品净值有所上升，所有QDII产品平均净值增长率为1.37%。其中，招商银行的“海外寻宝系列之招银商品指数投资组合”产品本周上涨5.86%，成为周涨幅最大的产品。

　　普益财富统计数据显示，截至8月5日，正在运行的262款QDII理财产品中，累计收益率为正的理财产品有111款，较上期增加11款。其中，渣打银行的“开放式结构性投资计划瑞银彭博固定期限黄金超额回报指数(UTSN003)”产品位列收益榜首位，其运行以来的累计收益率为63.64%。

　　即便如此，交行仍然对QDII理财产品持谨慎态度。据了解，此前交行是商业银行中最早推出QDII理财产品的商业银行之一，并有过成功的运作经验。2008年，在全球资本市场受美国次贷�；跋齑蠓碌�，基金系QDII及大部分银行系类基金QDII产品均出现面值大幅缩水的情况下。交行“得利宝?QDII-澳视群雄”代客境外理财产品充分利用保本票据和金融衍生工具的结合，在风险和收益中寻找最佳平衡点，成功避开了此次深度调整带来的影响。

　　虽然之前有过成功的运作经验，但谈及银行QDII理财产品，施峥嵘认为目前很难做�！癚DII理财产品有一个天生缺陷，就是要涉及汇率，最后都要用人民币清算�！笔┽酷杀硎�。由于QDII产品在最终清算时都要结售汇换成人民币清算，在人民币升值的背景下，目前很多产品的收益率都达不到交易成本。正因为这一点，QDII产品的设计不仅要考虑市场标的，更要考虑汇率因素。而目前海外金融市场和人民币汇率问题错综复杂，很多投资人士表示一时还难以断定整个海外市场的走势，因此建议投资者在投资海外市场时还是要谨慎。记者唐真龙

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