本周新股策略：乾照光电与乐视网基本面占优

2010年08月02日 15:34　来源：中国证券报　

　　本周共有7只新股进行网上申购，8月2日有3只创业板新股，8月4日的则有3只中小板新股和一只沪市大盘股--际华集团。从基本面来看，乾照光电为首选,乐视网可作为次优选择。

　　本周有7只新股网上发行

　　就3只创业板新股而言，乾照光电(300102)是目前国内四元系红、黄光LED芯片产销量最大的企业，也是国内能够批量生产三结砷化镓太阳能电池外延片的企业。同时，达刚路机(300103)是专门从事筑、养路机械设备开发设计、生产、销售和技术服务的高新技术企业。作为行业内的技术领先者，公司定位于路面机械的高端市场，产品的个性化强，技术含量高。

　　另外，乐视网(300104)是中国领先的视频领域跨平台服务提供商。公司采用“付费加免费”的创新性商业模式，坚持“合法版权运营+付费用户培育+平台增值服务”三位一体化的经营理念，在行业内率先盈利并持续高增长。

　　在8月4日网上申购的3只中小板新股中，珠江啤酒(002461)是全国三大啤酒品牌之一，单一品牌销量位居全国同行第二。珠江啤酒系列、雪堡啤酒系列产品质量优越，深受消费者欢迎。嘉事堂(002462)则是专注于以医药批发、零售为主营业务模式的医药商业经营，在北京地区取得较为明显的行业地位和竞争优势，连锁零售在北京地区拥有171家全资直营药店，连续多年被评为全国医药零售二十强企业。此外，沪电股份(002463)是国内规模最大、技术实力最强的PCB制造商之一，从事印刷电路板的制造、销售及相关售后服务，主要产品为印制电路板、组装电路板、电子设备使用的连接线和连接器等。

　　值得注意的是，本周将迎来一只沪市大盘股的网上申购。际华集团(601718)是我国最大的军需品集成供应商和最大的职业装、职业鞋靴研发生产基地。公司是国内唯一的全系列军需产品供应商，专注于生产研发供应军队、武警部队使用的军需保障类系列产品。

　　通过测算可知，8月2日3只创业板新股网上募资额为20.27亿元，三只新股最多可以动用多少申购资金为186.23万元。8月4日4只新股尚未公布发行价，目前还不能准确预知4只新股合计最多可动用申购资金额，根据行业研究员预计的平均发行价测算，其网上募资额合计为36.18亿元，预计合计最多可动用的申购资金为358.6万元。

　　就解冻日期来看，申购资金最晚将于8月9日解冻，可参与始于当日的下一轮申购。

　　乾照光电为首选乐视网次优

　　比较本周将网上申购的7只新股，从基本面来看，乾照光电与乐视网值得积极关注。乾照光电是具有较强竞争优势的红黄光LED芯片与太阳能电池外延片供应商，所处行业发展空间极为广阔。乐视网作为A股网络视频第一股，上市初期有望受到市场积极追捧。但需要注意的是，网络视频行业仍处群雄混战阶段，竞争十分激烈，且影视版权价格存在大幅上涨的可能。

　　此外，达刚路机、嘉事堂与际华集团也具备一定的亮点。达刚路机受益于我国公路建设与道路养护的强劲需求，特别是西部公路建设仍有较大发展空间。嘉事堂经营能力突出，未来有望成为北京市规模最大、现代化程度最高的医药物流企业。际华集团是我国最大的军需轻工企业，市场占有率高，盈利增长稳定。

　　从成长性来看，乾照光电、达刚路机、嘉事堂预期明年业绩增速在39%-58%之间，成长性较为显著，而沪电股份、际华集团与珠江啤酒预期增速分别仅有11%、21%和22%，相对要差一些。

　　从8月2日3只创业板新股的估值来看，乾照光电与乐视网发行价所对应的2010年动态市盈率均接近43倍，在近期发行的创业板新股中属偏高水平。不过，乾照光电PEG(按2010年动态市盈率与2011年预期增长率计算)为0.7倍，估值相对合理。达刚路机的PEG为0.8倍，也属合理水平。相比之下，乐视网的PEG为1.3倍，估值偏高。

　　综合考虑各方面因素，我们建议投资者首选成长性突出、行业前景十分广阔的乾照光电，乐视网可作为次优选择。

　　若投资者希望回避热门股票，注重把握中签机会，也可重点申购融资规模最高的际华集团。当然，届时还需根据其确定的发行价进一步判断是否值得进行申购�！豕贾と� 张翔

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