银行地产领涨市场 保险股跌势不影响大盘涨势(4)
资金谨慎 短线存在压力
“7月、8月双双贴水，显示资金对短线依然谨慎�！倍似诨跖毯笱斜ㄈ衔�。冠华期货郭伟俊也认为，在近几个交易日的反弹行情中，股市的成交量出现了一定的增长，而期指的总持仓却是在持续减少。两者之间出现了一定的背离，显示期货市场上的投资者对这波由权重股拉动的反弹行情依然持有一定的保留态度。短线期指运行的中轴是20天线，但若期指本周始终无法攻克该阻力位，久盘必跌仍将是市场各方的合理选择。
从中金所盘后公布的信心看，前二十持仓期货公司中，多头减仓549手，空头减仓490手，多空实力相对均衡。不过值得关注的是，大空头国泰君安期货公司空头减仓达到551手，同时多头减仓364手，空头减仓更为迅猛显示资金虽然谨慎但并不特别悲观。本报记者 李龙俊
继续上涨无法阻挡
昨日大盘再次上涨近20点，成交量维持在800亿元之上。虽说投资者普遍认为2500点对市场上涨构成了重大压力，但只要成交量能维持在800亿元之上，攻克2500点只是早迟的事。自7月2日探底2319点翻身上涨以来，连续上攻5个交易日，股指就攻击到2500点关口了，如此迅猛的上扬，是否意味着反弹行情很快夭折，还是继续大级别的反弹？
在7月2日之前，大盘之所以跌势难止，其根源在于市场所处的大环境。首先，当时人们对宏观经济的预期普遍转淡，认为经济增速放缓是大概率事件。自然对于上市公司业绩增长能否保持之前的较快速度，普遍信心不足，自然造成了A股重心不断下移。其次，由于5月份CPI同比增长超过3%的警戒线，人们对通胀的上升表示担忧，央行为防止通胀的上涨而收紧流动性一直持续着。在流动性紧缩的大前提下，A股自然面临很差钱的尴尬局面，下跌也就不可避免。再次，为对冲流动性，A股的新股发行源源不断。迄今为止，股市中最大航母级股票——农行宣布发行，使得本就很差钱的股市更显得捉襟见肘，市场跌跌不休就不足为奇。最后，全球股市因欧债和经济复苏缓慢而难以止跌，这也对A股的下跌造成重大影响。
但自进入7月份以来，A股所处的大环境似乎发生了微妙的变化。首先，关于调结构、转变发展模式的问题，管理层要求要保持在保证经济快速增长的前提下进行。人们似乎嗅到政策有变化的味道。其次，从目前已公布出来的数据来看，似乎外贸数据还相当不错，但由于PMI、发电量等先行数据都出现不同程度的环比下降，这印证了之前人们对经济增速放缓的担忧，但与此同时管理层也显露出维持经济快速增长的痕迹。比如央行已连续六周向市场净投放货币。再次，欧债�；言莞嬉欢温�，美国公布的经济数据出现失业率首次下降的可喜局面，这导致近来海外市场涨升一片的情况，这也给A股的上涨打下了良好的外围基础。最后，社保二级市场增持、产业资本增持、基金加仓等等迹象，都显出A股市场处于阶段性跌无可跌的地步，同时这些大机构增持股票，也给市场增添了极大的信心，呈现出快速上涨势头就在所难免了。
对比7月2日前后基本面的变化不难发现，如今的反弹沉浸在较好的市场大环境中，而且这个大环境还在向着更有利的方向发展变化。虽然投资者可能还在关注2500点平台一线的巨大压力，但在利好环境下，这个平台的压力恐怕也只是马其诺防线——成为摆设。市场最多在2500点一线上下折腾一下，但继续上涨无法阻挡，直至市场环境再次出现不利的变化为止。(记者 孙强)
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