六大题材支撑新兴市场投资价值
亚洲新兴市场排名向前挺进，显示新兴亚洲经济实力崛起。
根 据瑞士洛桑国际管理学院(IMD)最新公布的世界竞争力结果，亚洲新兴市场排名向前挺进，显示新兴亚洲经济实力崛起；尽管全球金融市场杂音不断，国际资金仍流入欧非中东。据研究机构EPFR统计，今年年初至5月26日，国际共同基金流入欧非中东的资金达25.55亿美元。富达基金经理尼克·普莱斯(Nick Price)表示，尽管今年新兴市场震荡幅度加大，但在六大投资题材的支撑下，新兴市场仍被看好；但是，操作难度增大，建议投资者以长线代替短线，定期定额者则更应坚持在多头震荡时建立仓位，以追求长期资本增值。
创新科技与通讯技术蓄势待发
尼克·普莱斯指出，目前新兴市场相对于发达国家仍有许多竞争优势，包括低廉的劳动力成本、年轻且持续成长的人口、强劲增长的内需市场与GDP、稳健的财政体质等。他进一步提出新兴市场六大长线投资题材：(1)创新的科技与通讯技术、(2)非洲近期崛起的消费题材、(3)丰厚的天然资源、(4)极低的生产成本、(5)具产业领导地位的企业、(6)结构性增长的市场。
根据最新IDC(国际数据信息)预测，云计算服务市场总值将于2012年达420亿美元，以Apple的iPhone与iTouch出货量每6~9个月就增长五成到近一倍的增长力来看，网络革新的科技业发展潜力巨大。除手机换机潮外，根据IDC、Gartner&CIR的预期，今年有40%的个人计算机将面临换机潮需求，DRAM产业也将因此受惠。普莱斯认为，云计算、智能型手机、游戏软件、电子书等概念类股及其相关代工厂商，尤其中国台湾的电子代工厂将持续成为赢家。
“新金砖”南非不容小觑
普莱斯表示，许多人都对非洲存有贫穷、战乱、暴动等负面的刻板印象，但南非却拥有丰富天然资源、低生产成本之优势与逐渐兴起的消费能力等投资题材。其中，南非最大的连锁超市ShopRite不仅在非洲平均每年以30%的速度在扩张，且名声远播到美国东岸，包括加拿大，英、德、法等欧洲地区也都有该公司的据点，每月以9%速度增长，消费人次超过6000万人次。根据2009年年报，该公司不含南非地区的获利增长就高达50%以上，预期未来在全球零售食品市场将创造更大利润。
此外，全球第四大南非白金生产商Aquarius Platinum，采矿生产成本低廉，其企业价值相对每盎司生产成本更比同业低四分之一。普莱斯认为，欧盟汽车废气排放法的减碳制度将使用于汽车触媒的白金受惠，而中国、巴西等新兴市场汽车销量大增也会带动白金价格。普莱斯表示，在消费与环保两大主轴带动下，白金的价格可望向上攀升。
持有估值相对便宜、结构性增长市场及具产业领导地位的企业
在基金投资区域上，普莱斯表示，除增持南非、中国及俄罗斯等国家外，也因估值相对便宜而同时看好欧非中东；巴西与印度则因估值已略偏高，所以进行减持。但他强调，财务稳健、具市场领导地位与股价仍被低估的个股仍会包含在核心持股里，如俄罗斯当地最大国有商业银行——俄罗斯联邦储蓄银行(Sberbank)，为产业领导地位之企业，该行稳定的储蓄市场占有率使其拥有高净利息收益率7%及高达17.2%的资本充足率，加上房贷市场增长潜力大以及政府外汇存底丰厚，都是良好的投资题材。结构性增长的市场代表公司则是中国旅行服务业的领导品牌——携程旅行网，因中国旅游业急速增长并可望成为未来十年中国增长最快速的产业之一。
而中国台湾的领导IC代工、IC设计、节能电子厂，及韩国的三星电子与中国大陆的腾讯(Tencent)等企业，可望随着网络革新而持续发展向上；韩国三星电子目前估值合理且位于产业领导地位，而中国大陆知名网络公司腾讯控股，在网络渗透率尚低的中国市场，其发展潜力更是不言而喻。在整体产业配置上，普莱斯则是看好科技业，商品类股又以白金、冷轧钢铁为主，但电信业则因增长动能缓慢，持减持看法。
摒弃短线 追求长期资本增值
新兴市场近年随着资金追捧，股市表现不断创新高，但近期全球利空消息不断，股市震荡幅度加大，新兴市场也连带受到影响，导致操作难度增加。但普莱斯认为，在六大投资契机的支撑下，新兴市场的整体表现仍然看好。不过，面对不确定性高的市场环境，富达建议投资者现阶段应以长线代替短线操作、纪律投资代替波段操作，而定期定额的投资者则更应坚持在多头震荡整理时建立仓位，追求长期资本增值。
至于潜在风险，投资者应持续观察全球景气复苏情形、部分新兴市场经济体进一步的紧缩货币政策，以及中国的抑制房地产政策是否会影响新兴市场增长前景。作者 富达基金
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【编辑:杨威】 |
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