经济企稳回升 缘何未给持续低迷的股市注入动力 (2)
众所周知，2010年是中国经济形势最为复杂的一年。国内经济处在诸多两难抉择关口，外部形势依然严峻，处于一揽子刺激计划末期的中国经济，形势和环境复杂的程度超乎预料。在这样的背景下，大部分市场指标似乎都失去意义，“市盈率”“市净率”等指标已经被市场情绪所左右。其中，对于国内外经济复杂和不确定的谨慎态度，或已变成A股的“拦路虎”。
闫伟认为，与上述因素相比，A股市场新股发行、股指期货和融资融券试点等金融创新并不构成对市场的直接冲击。相反，中国股市融资能力的提升，恰恰是中国资本市场实力增强、中国企业融资渠道增加的具体体现；而金融衍生产品的适度推出，也使得A股市场向成熟健全迈出了关键的一步。
而对于农业银行等大盘股的发行上市，国泰君安证券总经济师、首席经济学家李迅雷表示，在合理定价的前提下，中小投资者在目前市场状况下能买到相对“便宜”的新股，从中长期看也是一个不错的选择。
但与上述因素相比，A股市场中的直接利空因素也清晰可见，中小市值个股估值依然偏高、新股发行中部分公司定价“虚高”，机构投资者追涨杀跌的非理性行为，从内在上给中国股市继续承压。
截至7月1日，深圳中小板股票的平均市盈率仍然达到39.54倍，而仅有90只股票的创业板市场平均市盈率更是高达56.29倍。
“去年不少中小板个股股价纷纷超过2007年A股大牛市顶点时的水平，在中小公司业绩弹性较大的特点下，今年的股价难免需要‘还债’�！鄙虾Ｒ患掖笮腿萄芯克ざ约钦咚�。
从A股外在环境看，发生主权债务�；呐分藓兔媪僭隹獯嬷芷诮崾拿拦晌谐」刈⒌闹饕韵�。虽然股市表现稍强于A股，但美国道琼斯指数、法国CAC指数、英国富时100指数、日经225指数今年以来也分别下跌6%-15%，体现出外部环境依然未能有效好转。
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【编辑:林伟】 |
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