中新网8月22日电 据《上海证券报》报道，从8月15日中国外汇交易中心正式推出远期外汇交易品种已经过去了整整一周。从这一周来看,共成交了三笔交易,成交金额也非常小。但北京师范大学金融研究中心主任钟伟教授却一再强调,虽然目前远期外汇交易的成交清淡,但是这个交易品种的推出,意义深远。
迅速推出
钟伟表示,虽然自己长期关注和研究外汇,也预想到银行间外汇市场会很快进行改革,但是近期外汇改革力度如此之大,新产品推出步伐如此之快,还是超出了他的预期。
钟伟表示,在银行间市场推出远期外汇交易意义非凡,甚至比单纯的汇率改革还要重要。商业银行自身以及其理财产品汇率风险和从事结售汇业务所带来的风险原来都没有办法在国内的汇率市场进行规避,远期外汇交易的推出为此类风险的规避提供了可能。
此外,他还认为,允许非金融机构、中小商业银行等主体加入银行间外汇市场和从事远期外汇等金融衍生品交易具有很重要的象征意义。这不仅扩大了外汇市场的交易主体和品种,而且显现了政府开始有意识地培育市场主体进行风险定价和风险规避的能力。从这个角度看,如果银行和企业对金融衍生产品逐渐熟悉并足够了解,再加上外汇市场改革比较成功的话,银行和企业完全可以利用金融衍生品来进行风险规避甚至套汇,这对市场化形成人民币均衡汇率也是意义重大的。
交易活跃尚待时日
对于一周只有三笔成交,一位国有商业银行的外汇交易员称,除了银行目前还处在摸索和熟悉业务外,更重要的原因在于,商业银行从事远期外汇交易的主要目的还是对冲远期结售汇的风险,而目前只有中行、工行和建行有资格进行远期外汇交易,交易主体太少,显得活力不足,并且交易品种也很少,只有5类,商业银行选择余地很少,因此目前对商业银行规避外汇风险所起的作用并不大。他表示,各大行都期待着能在短期内扩大交易主体,丰富交易品种。只有这样,商业银行才能对冲外汇风险,甚至进行套汇,银行也就更有动力进行远期外汇交易。
钟伟教授也认为,一方面,由于央行的《关于金融衍生产品的风险管理办法》还没有出台,目前的市场主体进行交易可能会慎重一些；另一方面,在询价方式等更多市场化交易模式引入银行间外汇市场之后,市场主体也还需要一个学习和摸索的过程。他认为,远期外汇交易的活跃可能还需要再过比较长的一段时间才会出现。
按上周每天美元对人民币一年期远期汇率和当日的即期汇率相比,一年后人民币的升值幅度应在3%以上,这与香港地区人民币N D F(无本金交割远期外汇交易)预测幅度相当。对此,这位外汇交易员表示,目前内地银行的报价基本上都是以香港地区人民币N D F的报价为基础,加上各自银行的利润点差后形成的,而N D F的美元对人民币一年期远期汇率相比即期汇率高3%左右。
钟伟也表示,远期汇率建立在即期汇率的基础上,反映即期汇率变化的趋势。远期汇率对即期汇率维持在3%以上的水平,这是一个正常的现象,表明大家对未来人民币的走强持乐观态度。(记者程勇）
