中新网2月10日电 上海证券报今日发表评论文章称，日前,央行发行了期限为3个月的200亿元短期票据,这是央行在春节后首次发行的短期票据。这表明,央行在今年将继续执行适度收缩的货币政策,通过发行短期票据来稳定市场利率及控制货币供应。
文章中写到，发行短期票据类似于正回购的操作,是央行向市场出售债券和融入资金的一种操作方式。央行之所以在春节后马上又采取了这一操作方向,是有充分的市场理由的。因为,2003年全年的货币供应非常充裕。但是,货币供应量的快速增长,必然会对物价产生相应的冲击,并引起了2003年各类物价指数的持续上涨。
文章还称，从对中国2003年消费者物价指数(CPI)波动的趋势分析中,可以认识到这一点。去年1月份开始,中国的CPI同比增长开始走出下降通道和缓慢上升,并变为正值。虽然受到非典的影响,CPI曾在1%以下的区间内波动。但从去年下半年开始,CPI同比增幅开始摆脱了非典的影响,进入加速上升阶段,并且涨幅惊人,截至到去年11月份CPI同比增幅已从7月份的0.5%快速上涨到了3%。
这从一个侧面印证了经济学的一个普通常识：货币供应量的快速增长历来被认为是推动物价上涨的动因之一。现在,人们对通货膨胀的预期已经越来越明显了。正是出于维护经济增长的可持续性,央行才必须着力于采取适度收缩的货币政策,来控制增长过快的货币供应量,并预先防止通货膨胀的到来。
文章最后指出，事实上,从央行已经公布的2003年金融运行报告中,我们看到了央行从2003年下半年开始执行适度收缩的货币政策已经取得了显著的成效。所以,在目前物价水平仍然在持续上涨的情况下,央行唯一的选择是继续适度地收缩货币供应,虽然不断地发行央行短期票据还有其他的作用,但眼下却成了央行控制货币供应的一个常规性工具。因此,可以预期,具有微调货币供应功能的央行短期票据的发行规模和发行利率等,都将继续成为市场议论的焦点,并成为我们观察央行对货币供应、物价指数和其他相关经济活动评价的重要依据之一。(乐嘉春)
