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　　8月13日，和讯网首次发布“投资者信心指数”。调查显示，7月份我国投资者的信心指数为100，与6月指数基点基本相同，反映出市场信心与前一月比无明显变化。

　　投资者信心指数借鉴了境外成熟市场以及国家统计局经济景气预测中心有关信心指数的编制设计方法，并联合中国消费者信心指数的权威提供商e兆数据进行编制。指数调查采用历时研究方式，即每隔一月调查一次，调查对象为A股市场的股票投资家庭和基金投资家庭，数据搜集不断重复发生，刻画投资者信心月度变化情况。

　　和讯网此次推出的投资信心指数是以2008年6月为指数基期，将当时的投资者信心指数设定为100，而7月份调查的投资信心指数与之相比，比值大于100，说明对投资乐观的人群比例多于6月；若小于100，则说明投资者比6月悲观。

　　投资者信心指数体系由7个相对独立的分指标组成，这些指标通过加权平均分别组合成投资者当期指数和预期指数，分别反映投资者对当期投资收益和股市指数收益的评价和期望，当期指数和预期指数再通过加权平均组合成最终的投资者信心指数。7月份的调查数据显示，当期指数为96.4，显示投资者对当期的投资收益满意度低于6月；预期指数为101.5，反映投资者对8月份的投资预期高于6月时对7月份的预期。

　　具体调查数据解读：

　　(1)8月股指预期增7.5% 投资者仍期待奥运行情

　　在被问及8月份可能迎来的大盘走势时，46.2%的投资者认为会有所回升，该比例较对7月份的股指预期增加了4.2%。认为基本持平的投资者同由31.9%变化为31%，差别不大，而认为将会继续下跌者的则由26%下降到了23%。

　　数据分析认为，投资者对8月份的奥运会行情仍有所期待。

　　(2)投资者亏损比例已超七成

　　调查显示，持续的股指下跌使越来越多的投资者财富缩水。具体数据为，在截止7月底的过去三个月中累计有盈利的投资者仅7.3%，与6月份调查同比数据5.4%相差不大。

　　称出现亏损的投资者由6月份的63%增加到了7月份的70.3%，意味着在一个月的时间内投资者平均亏损仍在继续放大。

　　盈亏持平的投资者由31.7%跌至22.4%，暗示市场下跌在7月份又新套牢了一批加仓散户。

　　(3)投资偏好由股票向基金转移

　　资产被套使得投资者的决策越来越偏向保守。调查显示，股票占受访家庭金融总资产中的比例已由6月份的32.6%降至7月份的29.9%，而与此同时，基金在其金融总资产中的比例则由15.1%增至18.5%。一减一升，显示出投资者由自己理财转向委托专家理财的趋势。

　　股票和基金合计，所有家庭平均投资总值占家庭金融资产总额的48.4%，和6月份同比数据47.7%相比差别不大，说明在大势不明的情形下，投资者处于观望态势。

　　仓位方面，7月调查结果与6月基本持平，仍大致为1/3的仓位在70%以上，1/3处于30-70%之间，1/3处于30%以下。相对而言，30%以下仓位的投资者和50-69%仓位的受访者比例均略有减少，而30-49%仓位的受访者则由6月份的18%增至7月份的23%，略有上升。上述增仓和减仓行为相对冲，最终使得所有受访者的平均仓位为50.8%，与6月份51.4%的平均仓位基本持平。

　　(4)8月投资意愿未见明显好转

　　后市预期方面，在6月份的调查中，受访者对未来一个月和未来三个月的大盘走势的看法一致。但7月份调查出现了较大的差异，未来一个月信心值较6月份明显上升，由115.9点升至123.4点；而未来三月信心值则较上次调查略有下跌，由118.3点跌至114.6点。

　　上述数据表明，尽管投资者对8月的奥运行情仍有一定期待，但对整个下半年走势已不抱太大希望。受访者大多认为，在奥运行情结束后，如果没有其他新的救市举措出现，股市必然会出现一次回调，只是也许不会再创新低。

　　基于上述判断，当问及8月份操作方式时，受访者“追高杀入”的动力不明显。调查显示，有20.9%的受访者表示将在8月份增仓，较上期调查17.4%的比例略有增加。但与此同时，表示将在8月份将减仓的受访者比例也高达20.4%，较上期调查18.1%的比例也有增加。另，表示仓位持平的投资者由64.5%略减至58.7%。整体来看，投资者8月最终信心值为100.5点，与上期信心值99.3点比提升不明显，仍在中间值100点附近徘徊。

　　(5)买入房地产信心继续下滑

　　针对投资者未来半年买入房地产的信心调查显示，买入信心值由上期的89.9点下跌至86.4点。其中认为未来半年是购房好时机的受访者比例由上期的23%减少至22%，而认为是差时机的则由33%升至35%。

　　数据分析专家指出，出现信心下滑的相关背景是，年初以来国内大中城市的房地产成交量同比回落，部分地区也已出现房价下跌现象。7月，号称永远不会下跌的上海房市也由万科金色雅筑的降价而被撕开了缺口。作为典型的买涨不买跌的市场，这一切信息都直接打击了消费者的购房意愿。

　　但调查同时显示，仍有高达43%的受访者认为需要看具体情况再定是否买入房地产。专家据此认为，如果开发商在楼盘品质、定价、促销措施等方面如果能制定出合理的策略，争取这部分人群及时入市，那么有惊无险地度过地产业“寒冬”将不是奢望。

　　附：调查说明

　　和讯投资者信心指数的样本采集是以电脑辅助电话访问(CATI)结合网上样本库(Online Panel)调研方式进行，由和讯网联合中国消费者数据提供商e兆数据共同采集，结果将每月发布一次。7月份的调研共访谈了647户符合入选条件的受访家庭。

　　入选本研究的投资者主要条件设定如下：

　　所在家庭拥有除银行储蓄外的至少一种流动金融资产，如股票、基金、商业保险、黄金、外汇、期货等，且金融资产总额在5万元以上。受访者年龄在20～44岁，学历至少在中专/高中及以上。(作者：宋合营)