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　　中国人民银行18日宣布，从19日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。其中，一年期存贷基准利率分别上调0.27个百分点，长期利率上调幅度大于短期利率上调幅度。

　　在采取多项调控措施仍然无法全面解决经济运行中投资增长过快问题的情况下，央行打出“加息牌”看似出其不意，实际上早在市场预期之中。鉴于经济偏热还会持续，而内地息率仍处于较低水平，类似的小幅加息相信会陆续有来。但中国的整体经济呈现良好发展势头，对投资过热采用包括加息在内的货币政策进行调控，是市场经济迈向成熟的表现，有利于经济的健康发展，并不表示内地经济已经出现严重问题。包括本港在内的海外投资者不应对内地加息的影响看得过于负面。

　　为遏制固定资产投资过快增长，保证宏观经济平稳健康运行，中国人民银行已经连续使用定向发行央行票据、上调存款准备金以及加息等多项货币政策工具。这说明内地在进行宏调时，行政的手段逐步减少，市场的手段逐渐增加。内地今次加息幅度虽说不大，对经济的直接影响有限，但却对市场有明显的警示作用。它预示加息陆续有来，可以影响投资意欲，抑制资产、股票等方面的泡沫。内地使用货币政策正呈现出加息“小步快走”与抽紧银根交替使用的特色。这种温和调整方式，可令市场有明确的预期，避免引起大的波动。这些拿捏稳妥的措施，说明中央政府驾驭宏观经济的能力已进一步提高，从而也使外界对未来中国经济发展前景进一步看好。

　　今次央行的宏调行为，还体现了有保有压、对症下药的特点。目前中国经济高增长主要是由于高投资引致。而且，中国的投资增长多是粗放型的低质量增长，投资的高速增长伴随着能源、资源的大量消耗和环境的过度污染。因此，遏制固定资产投资过快增长，成为宏调的主要目标。固定资产投资的高速增长主要来源于银行的大量放贷。这正是今次调息长期存款利率上调幅度大于短期存款的主要原因。此外，央行之所以将商业性个人住房贷款的利率下限由贷款基准利率的0.9倍扩大到0.85倍，以让信贷记录良好、符合国家相关政策的购房者，在办理个人住房贷款时，可以获得利率下浮优惠，其目的也是为了避免“一刀切”的加息政策伤及普通百姓。

　　对于在内地设厂并在当地借款的部分港商来说，内地加息势必增加利息支出。港商须降低生产成本，提高竞争力，以应付中国进入加息周期后借贷成本的增加。从长期来说，内地在对宏观经济进行“微调”与“点剎”的同时，注意保持经济的增长势头，不仅有利于内地经济平稳协调发展，也对本港及世界经济的发展有利。

　　(摘自香港《文汇报》19日社评)