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　　中新社香港十二月三十日电　中银香港高级经济研究员戴道华在最新一期《紫�！吩又痉⒈硎鹈�文章表示，内地经济“保八”是香港经济复苏的关键因素。

　　文章指出，二零零三年香港之所以能迅速摆脱衰退并展开V型复苏，结束长达六十八个月的通缩，主要是靠香港与内地签订CEPA协定，从自由行到内地企业来港上市等措施有效恢复了港人和国际投资者的信心，这一内地因素在一九九八年及二零零一年两次衰退中都是不存在的。自二零零三年起至今，香港与内地在经济和金融方面的融合程度大大加強，在外围经济在相当一段时间内不可能有转机的情況下，内地经济能否保持较佳增长以及会否对香港有政策性支持，就成为香港经济能否较好地应对�；�的关键因素。

　　文章亦指出，面对�；�重重的全球经济周期性大调整以及之前宏观调控余波的结构性压力，内地经济在二零零九年势将面临考验，连续六年加速增长以及连续五年以双位数字增长将告终，因为全球性经济衰退令内地出口动力消失大半。而内地经济能否成功“保八”，就取决于近期推出的一系列刺激经济措施能否有效刺激消费和投资。

　　文章又说，相对于美、欧、日经济衰退以及亚洲新兴市场的低增长或衰退，内地经济“保八”对香港提供了独特的支持。而且，万一香港经济遇到的困难增加，例如持续衰退三个季度以上，衰退程度较预期深，联系汇率再次受到冲击等，参考二零零三年签订CEPA的经验，中央政府适时推出支持香港的政策，就将会对香港经济提供更有力的刺激。

　　除了全球和内地因素以外，香港能否较快走出衰退也要视自身的基本因素。文章指，亚洲金融风暴后香港经历严重衰退，主要是因为当时严重的房地产泡沫爆破以及联系汇率受到投机冲击。现时，虽然金融海啸及全球经济衰退的根源在于美、欧楼市泡沫爆破，但香港楼市因为供应偏紧，按揭利率偏低，一般住宅炒卖情況不严重，置业负担处于合理水平等原因，应该没有重大泡沫爆破的�；�，其调整应有别于美、欧楼市的崩盘，对经济的杀伤力相对较小。

　　另外，香港跟随美国持续减息，港元利率处于历史低水平，实质负利率情況依然持续，港元跟随美元在过去六年持续贬值后币值没有高估，这些基本因素都是香港在亚洲金融风暴中不具备的，应该有助香港经济抗衡衰退。(完)