时评：降低资本金比例拉动房地产投资治标不治本——中新网

大发pk10-(中国)维基百科

本页位置： 首页 → 新闻中心 → 房产新闻
    时评：降低资本金比例拉动房地产投资治标不治本
2009年06月03日 11:18　来源：中国证券报　发表评论　　【字体：↑大 ↓小】

　　五年未曾放松的房地产行业固定资产投资项目资本金比例的下调，让市场充满想象——股市房地产板块应声上涨，开发企业欢欣鼓舞，房价走势这一行业的永恒话题再次成为热点。

　　“保障性住房和普通商品住房项目的最低资本金比例从35%降至20%，其他房地产开发项目的最低资本金比例从35%降至30%”，对于这一降幅，尽管不少市场人士认为大出意料，但仍有人质疑其或为“杯水车薪”，期盼依靠降低资本金比例来拉动房地产投资是“治标不治本”。

　　直接利好的逻辑

　　下调资本项目金比例的消息让房地产行业“相当受用”，上海易居房地产研究院综合研究部部长杨红旭如此对中国证券报记者表示，这等于让开发商回到2004年以前房地产调控之前的好日子。

　　这一政策的利好逻辑非常清晰，长城证券研究所出具的报告认为，下调资本金比例将降低行业融资门槛，减缓资金压力，促进房地产投资增速回升。调整后，对于保障性住房和普通商品住房项目，开发商需要的启动资金相当于降低了43%；对于非普通住宅和商业项目，启动资金相当于降低了14%。这大大增强了开发商的投资能力。

　　从另一个角度来看，下调商品住房项目资本金比例降低了企业从银行贷款的门槛，有利于刺激房地产投资，区域龙头更具优势、受益更多。国信证券分析报告指出，自1996年起，国家对于各种经营性投资项目，开始试行资本金制度。对资本金未按照规定进度和数额到位的投资项目，投资管理部门不发给投资许可证，金融部门不予贷款。本次下调商品住房项目资本金比例至20%，大大降低了开发企业的贷款门槛。由于商品房开发实行项目法人制度，按央行121文规定，开发贷款按开发项目封闭运作，严禁跨地区使用，因此，在以银行贷款作为融资渠道方面，区域龙头更具优势，本次下调商品住房项目资本金比例后，区域龙头受益更多。

　　国都证券分析师邹文军预计，下半年新增投资将明显回升。由于销售的好转明显好于市场预期，5月份多个大中城市出现量价齐升的情况，开发企业对房地产行业前景的判断将陆续由过度悲观转向谨慎乐观甚至乐观，库存仍呈现趋势性减少。现阶段政府推地节奏明显放缓，土地供应不足，土地市场再次出现争拍地块的火爆场景。资本金比例的大幅下调，令开发商投资杠杆能力大幅提升，35%的资本金比例带动的投资将放大至2.86倍(100/35)，20%的资本金比例带动的投资更将放大至5倍(100/20)，资金准入门槛的降低，将使未来有效供给增加。同时，未来新增供给的情况还需视土地供给情况，如果新增土地供应较少，仍可能出现争拍土地的火爆场景。

　　国信证券房地产行业分析师方焱更指出，2008年下半年各地推出一系列救市政策后，普通商品住房定义标准已经普遍放宽，因此，本次利好的覆盖面较广。

　　开发企业未必会将资金加大投资

　　“2004年上调资本金比例，房地产投资难道就因此降低了？房地产行业就因此降温了？同样的道理，下调这一限制的作用也是有限的，市场如此热闹，只是因为业内太期待政策利好”，一位开发商在接受中国证券报记者采访时表示，并不认可市场对这一利好政策效用的期待。

　　尽管业内人士认为房地产开发项目资本金比例下调幅度超出前期预期，但不难看出政府的思路是不同项目区别对待。调整后，保障性住房和普通商品住房的项目资本金比例恢复到1996 年首次设定该比例的水平。除此之外，对于其他房地产开发项目，如非普通住宅和商业地产，最低项目资本金比例只下调了5%，符合政府对不同项目区别对待、有保有压的一贯态度。这说明政府对待房地产的态度依然谨慎。

　　毫无疑问，降低资本金比例后开发商资金压力会得以缓解，但一位北京开发商直言不讳的表示，“富余出来的钱不会投到开发投资中去”。由于前期资金链紧张，现在不少开发商的当务之急是拿钱弥补财务成本的窟窿，而不是加大投资。

12下一页
更多精彩内容请进入房产频道
【编辑:位宇祥】
相关新闻
    ----- 房产新闻精选 -----
商讯 >>
高温津贴数年未涨 尴尬了谁
直隶巴人的原贴：
我国实施高温补贴政策已有年头了，但是多地标准已数年未涨，高温津贴落实遭遇尴尬。
${视频图片2010}
关于我们　| About us　|　联系我们　|　广告服务　|　供稿服务　|　法律声明　|　招聘信息　|　网站地图　|　留言反馈
本网站所刊载信息，不代表中新社和中新网观点。 刊用本网站稿件，务经书面授权。
未经授权禁止转载、摘编、复制及建立镜像，违者将依法追究法律责任。
[网上传播视听节目许可证（0106168)] [京ICP证040655号] [京公网安备:110102003042-1] [京ICP备05004340号-1] 总机：86-10-87826688

Copyright ©1999-2024 chinanews.com. All Rights Reserved

快3彩票购彩平台 大发彩票welcome 彩神 5分pk10 乐彩彩票 快三网站 大众购彩 一分11选5 极速快3 五分快乐十分 大发购彩中心 乐发lll 大发welcome 大发系列平台 东方彩票 五五世纪平台 凤凰快3 乐发IV彩票购彩中心 彩88 凤凰彩票官方网站 5分pk10 五五世纪 山西快3 55世纪购彩平台 乐发lx Welcome彩神 乐发3彩票APP 购彩中心 55世纪-购彩大厅 大发云app 星辰阁彩票购彩大厅 彩神v 大发彩票购彩平台 5分快3 快三彩票购彩平台 大發3分快3 快3平台 乐彩彩票 大发彩票快乐8 乐发IV welcome手机购彩 大众购彩 天天中平台 快盈IV500 幸运快三 买大小平台赚钱 1分快3 彩神彩票购彩平台 大发pk10 彩信平台 三分11选5 快3购彩中心 乐发ll下载app 彩神Welcome登录入口 乐发 采彡神争霸 快盈iv 神彩v8 55世纪官网 大发彩票www官方 凤凰彩票 10分快三 快三彩票官方网站 五分飞艇 乐发彩票官方网站 乐发Vll 大发快乐8官网 乐发app 大发彩票welcome 幸运5分彩 百姓快3 百度彩票 彩神网 大发彩票 3分快三 快3彩票 一分11选5 极速快3 五分快乐十分 大发购彩中心 乐发lll 大发welcome 大发系列平台 东方彩票 五五世纪平台 凤凰快3 乐发IV彩票购彩中心 彩88 凤凰彩票官方网站 5分pk10 55世纪 重庆快3 55世纪官方网站 乐发VI 彩神 乐发Ⅲ welcome大发彩票 大发购彩大厅welcome 百姓快三 名发app PK彩票 大发彩票购彩平台 5分快3 快三彩票购彩平台 大發3分快3 快3平台 乐彩彩票 大发彩票快乐8 乐发IV welcome手机购彩 五分快三 10元投资彩票赚钱平台 鼎发彩票 彩神iv争霸 网信快3 一分快3 凤凰彩票app下载 3分pk10 乐彩 湖南快3 快3购彩平台 乐发lv 彩神Welcome入口 乐发1 彩神8 百姓彩票welcome 一分三可空降可约app下载 彩神ix 彩票宝 大发彩票app下载 10分快3 快3彩神官方网站 四川快3 乐发彩票购彩平台 乐发彩票ll 大发快乐8官方网站 乐发app下载 welcome凤凰彩票 万乐彩 在线快3 百度彩票 彩神网 大发彩票 3分快三 快3彩票 一分11选5 极速快3 五分快乐十分 大发购彩中心 乐发lll 彩神welcome 乐发网投平台 网信彩票 优彩彩票 彩神8v 网信快三 乐乐彩 凤凰彩票购彩平台 10分pk10 55世纪 重庆快3 55世纪官方网站 乐发VI 彩神 乐发Ⅲ welcome大发彩票 大发购彩大厅welcome 百姓快三 名发app PK彩票 大发彩票购彩平台 5分快3 快三彩票购彩平台 大發3分快3 快3平台 分分快3 大发快乐8 乐发ll welcome购彩中心 五分快三 10元投资彩票赚钱平台 鼎发彩票 彩神iv争霸 网信快3 一分快3 凤凰彩票app下载 3分pk10 乐彩 湖南快3 55世纪购彩平台 乐发lx Welcome彩神 乐发3彩票APP 购彩中心 55世纪-购彩大厅 大发云app 星辰阁彩票购彩大厅 彩神v 大发彩票官方网站 五分快3 快3彩票购彩平台 三分PK10 乐发彩票 乐发国际 大发快乐8购彩平台 乐发III 手机购彩 一分快3平台 彩神v8 快三网站 天天彩票 快三平台 1分快三 彩神彩票官方网站 大发三分快3 极速快三 三分PC蛋蛋 彩神购彩中心 乐发lll下载 彩神welcome 乐发网投平台 网信彩票 优彩彩票 彩神8v 网信快三 乐乐彩 凤凰彩票购彩平台 10分pk10 快三彩票官方网站 五分飞艇 乐发彩票官方网站 乐发Vll 大发快乐8官网 乐发app 大发彩票welcome 幸运5分彩 百姓快3 vip彩票购彩大厅 直播快三 彩神彩票 3分快3 快三彩票 大發5分快3 极速快3购彩平台 分分快3 大发快乐8 乐发ll welcome购彩中心 五分快三 10元投资彩票赚钱平台 鼎发彩票 彩神iv争霸 网信快3 一分快3 凤凰彩票app下载 3分pk10 乐彩 湖南快3 快3购彩平台 乐发lv 彩神Welcome入口 乐发3彩票APP 购彩中心 55世纪-购彩大厅 大发云app 星辰阁彩票购彩大厅 彩神v 大发彩票购彩平台 5分快3 快三彩票购彩平台 大發3分快3 快3平台 乐彩彩票 大发彩票快乐8 乐发IV welcome手机购彩 大众购彩 天天中平台 快盈IV500 幸运快三 买大小平台赚钱 1分快3 彩神彩票购彩平台 大发pk10 彩信平台 三分11选5 快3购彩中心 乐发ll下载app 彩神Welcome登录入口 乐发 采彡神争霸 快盈iv 神彩v8 55世纪官网 大发彩票www官方 凤凰彩票 10分快三 快三彩票官方网站 五分飞艇 乐发彩票官方网站 乐发Vll 大发快乐8官网 乐发app 大发彩票welcome 幸运5分彩 百姓快3 百度彩票 彩神网 大发彩票 3分快三 快3彩票 一分11选5 极速快3 五分快乐十分 大发购彩中心 乐发lll 大发welcome 大发系列平台 东方彩票 五五世纪平台 凤凰快3 乐发IV彩票购彩中心 彩88 凤凰彩票官方网站 5分pk10 五五世纪 山西快3 55世纪购彩平台 乐发lx Welcome彩神 乐发3彩票APP 购彩中心 55世纪-购彩大厅 大发云app 星辰阁彩票购彩大厅 彩神v 大发彩票官方网站 五分快3 快3彩票购彩平台 三分PK10 乐发彩票 乐发国际 大发快乐8购彩平台 乐发III 手机购彩 一分快3平台 10元投资彩票赚钱平台 鼎发彩票 彩神iv争霸 网信快3 一分快3 凤凰彩票app下载 3分pk10 乐彩 湖南快3 快3购彩平台 乐发lv 彩神Welcome入口 乐发1 彩神8 百姓彩票welcome 一分三可空降可约app下载 彩神ix 彩票宝 大发彩票app下载 10分快3 快3彩神官方网站 四川快3 乐发彩票购彩平台 乐发彩票ll 大发快乐8官方网站 乐发app下载 welcome凤凰彩票 万乐彩 在线快3 百度彩票 彩神网 大发彩票 3分快三 快3彩票 一分11选5 极速快3 五分快乐十分 大发购彩中心 乐发lll 彩神welcome 乐发网投平台 网信彩票 优彩彩票 彩神8v 网信快三 乐乐彩 凤凰彩票购彩平台 10分pk10 55世纪 重庆快3 55世纪官方网站 乐发VI 彩神 乐发Ⅲ welcome大发彩票 大发购彩大厅welcome 百姓快三 名发app PK彩票 大发彩票购彩平台 5分快3 快三彩票购彩平台 大發3分快3 快3平台 乐彩彩票 大发彩票快乐8 乐发IV welcome手机购彩 大众购彩 天天中平台 快盈IV500 幸运快三 买大小平台赚钱 1分快3 彩神彩票购彩平台 大发pk10 彩信平台 三分11选5 快3购彩平台 乐发lv 彩神Welcome入口 乐发1 彩神8 百姓彩票welcome 一分三可空降可约app下载 星辰阁彩票购彩大厅 彩神v 大发彩票官方网站 五分快3 快3彩票购彩平台 三分PK10 乐发彩票 乐发国际 大发快乐8购彩平台 乐发III 手机购彩 一分快3平台 彩神v8 快三网站 天天彩票 快三平台 1分快三 彩神彩票官方网站 大发三分快3 极速快三 三分PC蛋蛋 彩神购彩中心 乐发lll下载 彩神welcome 乐发网投平台 网信彩票