房地产指数昨日创出2482.62点历史新高。分析人士认为，鉴于国内资产重估的进程仍未结束，投资地产股仍然大有可为。
地产股走强的原动力在于资产重估，而本轮资产重估的原因又在于巨额贸易顺差。因此，在巨额贸易顺差没有显著缩小前，国内资产重估的压力决定了地产股将始终具备投资价值。事实上，无论从人民币实际升值力度，还是从扩大内需的效果看，贸易顺差短期缩小的可能性不但不大，反而还有加剧的可能。也就是说，资产重估的压力有进一步加大的倾向。
上述分析也解释了为什么近期无论是题材股活跃，还是蓝筹股走强，地产股的投资主线地位始终没有发生动摇。统计显示，从2007年1月1日至今，上证指数上涨了36.13%，而申万房地产指数涨了52.98%。
从短期看，地产板块良好的业绩预期可能成为此类股票走强的动力。近期，资金关注重点从题材股重新回到业绩预期优异的蓝筹股。而对于地产板块而言，其中业绩预期良好的个股有很多。
据Wind资讯统计，在两市已经公布2006年年报的房地产类上市公司中，每股收益同比增长在20%以上的有四成。而从2007年一季度业绩看，一线地产公司的业绩预期良好。从预增公告看，万科A表示预计一季度净利润将较上年同期增长50-60%；金融街更是因为确认F1写字楼收入，可能导致一季度净利润同比大幅增长3000-3100%。
就2007年全年来说，房地产行业增长趋势仍旧比较明确。虽然2007年将是房地产宏观调控的从严落实年，调控也确实会在信贷成本、土地成本等角度抑制房地产企业的利润率水平；但是，从消费升级、人口年龄特征、人民币升值等角度看，地产行业需求仍将呈现出较明显的刚性特征，这也使得房地产行业2007年继续向上运行的可能性相对更大。
因此，分析人士认为，在钢铁、银行、证券、有色等个股纷纷走强后，地产股将因优良业绩预期而获得资金关注。事实上，昨日万科A、保利地产等业绩预期优良的地产股已经开始大幅走强。
在具体选股方面，龙头房地产上市公司具备项目储备丰富、经营管理水平高、业绩能够持续稳定增长等特征，从挖掘业绩的角度看，房地产行业龙头股无疑最值得关注，比如万科A、陆家嘴、招商地产、金融街、金地集团等个股。
从目前行业分析师的关注度来看，陆家嘴与万科A潜力可能最大。就陆家嘴来说，东方证券分析师认为，公司业务转型快速推进，以土地价格对公司估值已经不合时宜；而从物业现金流等角度看，公司目前合理估值应在52元以上。就万科A来说，海通证券分析师认为，公司专注于住宅开发，并通过外延增长巩固和扩大开发规模以及优势市场份额，这使得公司业绩能够持续增长，并不断超越市场预期。预计公司2007、2008年每股收益分别为1.13、1.56元。
此外，作为典型的资源型企业，资产注入或整体上市将使房地产上市公司业绩出现质的飞跃。因此，对那些自身业绩不错，具备资产注入或整体上市潜力，企业规模有望大幅上升的公司，投资者仍然值得重点关注，比如天鸿宝业、华发股份、华业地产、冠城大通等个股。(记者 龙跃)
