房企钱荒乍现信托近六成流入地产

2010年08月11日 10:19　来源：南方日报　

　　在银行收紧信贷之后,近日的数据显示,7月份超过六成信托投向房地产,而8月头一周发行的信托产品亦有近六成投向地产业务,这些业务携带着近百亿的资金。虽然这些资金对于地产行业来说是杯水车薪,专家认为,信托流入房地产一方面显示了地产企业“很差钱”,另一方面造成了信托公司和信托业务的风险升高,值得市场重视。

　　信托资金流向房产项目

　　自从国家一系列房地产调控措施出台后,银行房地产开发信贷已经做得很少,很多房地产项目是一贷难求。然而,银行信贷途径走不通后,不少房地产项目转而把目光投向了信托。虽然银监会已经叫停了银信合作投资于房地产市场的理财产品,但是信托公司独立发行的信托产品并没有受到限制。

　　据财汇资讯统计数据显示,在8月第一周累计发行的18只信托产品中,投资于房地产市场的信托产品共有5只,预计发行规模累计高达17.35亿元,占当前所有产品总额的59%。

　　这个趋势早在前期已经明显地表现出来。据用益信托统计显示,截至上半年,信托投向房地产的资金占比达到48.8%,累计高达600多亿。7月份发行的110只信托产品中,房地产产品累计40个,发行规模44.95亿元,占当月发行总规模的64%。而八月份,这个势头继续冲高。

　　而诺亚财富的统计数据也基本相同,截至第二季度末,信托资金投向基础产业、工商企业和房地产合计占到近70%的份额。第二季度信托资金新增5673.9亿元,投向房地产的资金新增802.34亿元。从增幅上看,投向房地产的资金增幅为34.1%,远大于基础产业19.8%的增幅。

　　房地产企业“很差钱”

　　用益信托研究中心首席分析师李旸昨日接受记者采访时透露,目前找信托公司的房地产企业的确非常多,以至于很多信托公司目前手上都有非常多的项目可以选择�！耙郧昂芏嘈磐型蹲视诜康夭南钅恳话愕墓婺６贾挥屑父鲆诨蛘呒盖�,而现在信托投资的一般是非常大的、资质好的项目,因为选择的余地比较多,单笔融资规模很多都达到十几个亿,最少也有5亿,中小房地产公司基本比较难拿到资金�！�

　　李旸表示,事实上,信托融资的成本要大大地比银行贷款高,但是目前还是那么多房地产企业扎堆信托,说明其资金紧缺情况比较严重。诺亚财富管理中心高级研究员李要深也认为,这一趋势显示出房地产企业确实很缺钱,信托渠道已经成为房地产企业解决资金困境的一个重要途径。而目前房地产企业“很差钱”,因此融资利率较高,房地产信托产品的收益率也相应比较高�！八钡木置娲偈狗康夭磐胁非烤⒎⒄�。通过信托产品分享房地产行业发展,对投资者来说不失为一个比较好的选择。

　　但是李旸分析表示,这些信托资金对于整个房地产行业来说只是“杯水车薪”,由于信托对项目的回报要求条件比较苛刻,通过信托途径只能解决部分条件好的大企业的融资需求。

　　信托公司风险升高

　　不过李要深认为,信托公司房地产投资比重过大存在一定的风险。他表示,从政策面的一系列动作来看,房地产信托业务在下半年有可能面临调控。不过,李旸认为,信托公司也会详细地对这些项目进行风险控制,而由于信托公司投资的途径不单是贷款,还有股权投资、权益等多种途径,拥有一定的控制权和话语权,可以进行财务监督。因此对风险的控制会比银行贷款要灵活些。

　　业内还有消息指出,本月《信托公司净资本管理办法》可能推出。有分析人士担心,监管层有可能通过对信托公司净资本的管理,来对流向房地产领域的信托资金进行控制�！岸杂谛磐泄纠此�,如果业务过度集中在房地产领域,一旦政策有所收紧或限制,对业务开展会有比较大的影响�！崩钜畋硎�。

　　不过,李旸分析认为,由于房地产项目收益对于信托公司来讲是比较高的,净资产管理办法会使得信托公司调整业务结构,把收益低的部分业务压缩,其中受影响最大的应该是银信合作部分�！耙藕献鞑返氖谐∪源嬖诙唐谥仄舻目赡苄�。因此,信托公司不能因为银信合作业务的阶段性停摆,完全放弃对相关渠道和投资者关系的维护�！辈还�,李旸认为,对于未来的银信合作理财市场而言,完全叫停银信合作产品不太可能。记者黄倩蔚

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