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　　截至3月19日，沪深两市已有101家上市公司推迟了年报披露时间。但是，其中发布公告说明原因的公司只是凤毛麟角。绝大多数公司只是跟证券交易所进行协调，而没有向投资者做出任何解释。年报发布日期推迟，是业绩有变化，分配方案有变化，还是公司存在重大利好或利空消息？这引起了投资者对上市公司的诸多猜测。

　　上市公司在不告知投资者的前提下推迟公布年报，让投资者无所适从。此外，我个人认为，2008年年报整体而言上市公司业绩将差于市场预期，因此我也认为，大部分公司推迟发布年报很可能是业绩比预期的要差。

　　差于预期的源头显然在2008年第四季度。一方面是因为宏观经济在2008年第四季度出现超出预期的下滑，这在很大程度上将拖累上市公司业绩，毕竟第四季度经济下滑的速度远高于第三季度。

　　另一方面，第四季度，全球商品期货价格大幅下挫，我国物价指数持续走低，而此前上市公司以及积累了极高的库存。此前的数据显示，截至2008年9月30日，A股上市公司的存货共计19087.72亿元，较年初增加4780.83亿元，增幅高达33.42%。而这一数据，也刷新了历史纪录。在宏观经济下滑的背景下，市场需求持续萎缩，进而导致供过于求，产品价格下跌，此前的高成本积累的库存立即成为烫手山芋。这使得更多的上市公司要计提库存跌价准备，进而拖累上市公司业绩。

　　作为投资者，由于大盘短期活跃，我们在短期积极操作的同时，对于上市公司的年报披露要更加留心。整体来看，无故推迟年报发布日期的上市公司越来越多，数量惊人。这其中虽然不乏隐藏利好的个别现象，但推迟利空的企业会更多，投资者要有心理预期。(股精)