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　　降息！大幅降息！在欧洲，在亚洲……降息狂潮再一次大举袭来。昨晚，欧洲央行和英国央行的降息消息如约而至，力度更是空前。对于各国央行来说，面对来势汹汹的经济�；�，货币政策仍是一副应急的好牌。而对于全球投资者来说，一边是对大力度救市的欢欣鼓舞，一边是对�；�愈加深不可测的恐惧，世界正处在一场前所未有的矛盾之中。

　　事件　又一轮降息全球上演

　　昨天一大早，人们就嗅到了全球大降息的火药味。亚洲早盘，新西兰储备银行宣布将基准利率从6.5%下调至5%。至此，新西兰央行的基准利率达到了5年来的新低。新西兰储备银行总裁艾伦·博拉尔德表示，降息是为了应对目前金融市场出现的动荡。他同时表示，基准利率还有进一步下调的空间。紧接着是瑞典，昨天下午，瑞典央行抢在欧洲央行之前，宣布了史无前例的减息决策，大幅降息175个基点至2%。

　　事实上，全球降息的“开胃菜”早就端上了桌。在此前一周左右的时间里，中国、澳大利亚、泰国等国央行已先后宣布降息。

　　昨晚，欧洲央行宣布大幅度减息75个基点；英国央行也继此前降息150个基点后，再度宣布降息100个基点。虽然欧洲央行及英国央行此次降息幅度不小，但已在市场意料之中。路透社此前公布的一份调查显示，在受访的81位经济学家中，几乎所有人都预计欧洲央行、英国央行将选择大幅降息。此外，市场人士同样预测，在本月16日召开的货币政策会议上，美联储也将宣布进一步降息。

　　原因　经济下滑已超出预料

　　在这个冬天，气温的逐日下降让人们裹紧了棉衣；而全球经济的寒冷则让人们不得不捂紧口袋。多项经济数据显示，世界各主要地区的经济正徘徊在衰退的边缘。

　　根据欧盟委员会发布的最新报告，欧元区正面临自上世纪90年代初经济衰退以来的最严重低迷，欧元区15国的经济信心下降至自1993年8月以来的最低水平。经合组织上周也宣布，其大部分成员国经济明年都将出现衰退，且在2010年上半年前都难以恢复增长，这可能是上世纪80年代以来发达国家出现的最严重经济衰退。

　　天相投顾全球资本市场研究组组长汤云飞指出，此次欧洲央行大幅降息主要基于以下判断：首先，欧元区经济数据显示，近期通货膨胀下降的程度远远大于市场预期，同时潜在通胀压力下降的程度也超出预期，这为大幅降息提供了空间。与此同时，欧元区经济下滑的程度更在人们的预料之外。因此，欧洲央行有必要下调利率来支持经济发展。英国央行降息的原因如出一辙。

　　专家解析

　　“降息牌”意义重大

　　分析人士指出，此次全球上演联手降息，旨在刺激各国的投资和消费增长，提升市场信心，防止经济衰退程度的加深，从而避免出现持久衰退。

　　天相投顾汤云飞表示，货币政策的调整在实体经济层面产生效果一般需要一定的时间，往往在3至6个月后才开始显现。相比之下，降息会对股票市场产生立竿见影的刺激作用，有利于资本市场估值水平的提高，因此利率的下调对股市有显著的正面影响。

　　中金公司经济学家沈建光指出，短期来看，由于货币紧缩，货币政策的传导机制失灵，大幅降息的作用并不会很快显现。从美国的情况看，降息之后，房贷利率反而上升，这是很不正常的情况。但目前似乎已经开始好转。因此，当整个货币市场逐渐稳定下来的时候，货币政策的效果才会较好地显现出来。但他同时表示，货币政策只是整个经济刺激政策中的一环，主要解决的是市场流动性的问题。

　　货币政策需要与财政政策配合使用。从美国情况来看，财政政策已经作出了很大的努力，相信货币政策的出台长期来看会产生好的效果。沈建光也指出，此次欧洲央行及英国央行大幅降息会对全球股市形成利好。

　　记者注意到，降息消息果然对股市形成拉升。昨天早盘，欧洲股市探底回升，英国央行降息消息传出后，各股指继续上攻。截至记者截稿，欧洲各主要股指均呈现较大涨幅。(记者　马岚）