- 38家券商2010年度沪深A股市场投资策略汇总 (3)
看好经济才看好市场，看好蓝筹才看好指数，2010年的总体策略是“权重蓝筹”。
浙商证券：兑现复苏预期 聚焦结构调整
由于2009年的经济复苏，估值恢复到合理水平，在流动性刺激下A股市场已经部分透支了2010年的经济增长。因此，在流动性有所减弱，经济增长难以超预期背景下，2010年股市的系统性机会将明显减少，而风险有所增加。股市领先基本面3-6个月见底，尽管宏观经济的复苏仍在持续，但对于复苏预期而言已经处于逐步兑现之中，股票市场整体性的复苏“盛宴”可能已经进入尾声。
随着2010年一、二季度出口大幅增长，CPI、PPI快速攀升，GDP增速可望达到11%左右，一季度经济数据将十分“靓丽”。而宏观数据越健康，越为当局采取紧缩政策提供条件，预计上半年出台紧缩政策的力度会大于目前市场预期，市场将呈现震荡下跌走势。而在不利因素逐步消化后，年中可能出现低点。随着出口复苏、私人投资回暖，A股市场将见底回升。我们认为2010年的A股市场可能呈现“V”形走势，上市公司净利润增长29%，利润向产业链的中下游转移。上证指数波动区间为2600-4200点，对应上海市场2010年市盈率15-25倍、市净率2.40-3.97倍，估值中枢较2009年有所下移。
华宝证券：从结构调整中寻找价值成长型企业
美联储在2010年二季度前继续维持低利率政策，但如果美元利率或然出现的变化可能成为震荡的主要因素；全球经济复苏带动的投资者避险情绪减退和美国的低利率政策将促使美元中期仍处于震荡贬值通道，支持资产价格上升以及国际大宗商品价格保持高位运行态势。
中国2010年上半年政策仍将保持适度宽松，货币政策将在经济复苏与管理通胀之间寻求平衡，全年的政策着力点将在于进一步促进消费需求，促进经济结构与增长方式调整；投资者信心的恢复程度和经济复苏的稳定性将成为影响2010年市场的主要因素，随业绩增长，股指将在2010年有所抬高。股市的供求关系变化、货币政策的微调将成为市场波动和抑制行情持续上涨的主要因素。
针对内需增长，面向全国市场，跨越规模瓶颈的业绩拐点类企业是投资者机会之窗口重点。在市场波动过程中，投资者回避通胀风险，消费、医药、能源、造纸、森工、化肥农药仍将成为投资者做多的主要选择，因此包含具有资产概念的强周期类行业，如煤炭、金融、有色、房地产等也将是市场波动中的反弹急先锋。
东海证券：以进为退
2010年中国经济继续处在高增长与温和通胀的复苏阶段，而政策将成为主导市场变化的重大因素。2010年将面临“以进为退”的政策，这一政策将促经济全面复苏，但同时经济全面复苏催生退出政策预期开，每个时点上政策预期的变化都会对市场产生影响。
2010年全年各季经济增长率的“倒V型”走势对全年经济增长率的预期将构成影响，而这进一步影响微观企业盈利预期。由于年初预期值较低，未来在一季度经济高增长下，市场对宏观经济的预期有望提高。而随着下半年经济增速的回落，宏观预期也将回落。与此类似，上市公司盈利预期的整体变化也将呈“倒V型”。
我国实施高温补贴政策已有年头了，但是多地标准已数年未涨，高温津贴落实遭遇尴尬。
Copyright ©1999-2024 chinanews.com. All Rights Reserved