资料图片 制图/尹建
期市拉响警报迎元旦 业内预计今将现大规模平仓
2008年12月30日 11:05 来源：中国证券报 
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发表评论 10月份的期市投资者大面积爆仓“余波”未了，元旦首个长假风险控制又令各家期货公司“头疼”。记者获悉，为应对金融�；跋煜碌�2009年首个长假风险，各家期货公司纷纷提前出招，但从形式上看，仍局限于大幅提高保证金和劝解客户节前平仓等手段。由于投资者对此前的暴跌心有余悸，大部分投资者将选择清仓观望，业内人士预计，今日期市将出现大规模平仓现象。
保证金比例大幅提高
与以往长假不同的是，为应对2009年元旦假期风险，无论是交易所还是期货公司，保证金大幅度提高成为共同特征。宁波杉立期货公司昨日向所有客户发出通知称，自12月30日起，在原有保证金基础之上，将上海期货品种铜、锌、黄金、天然橡胶和燃料油等各个合约交易保证金提高0.5个百分点，而对期铝则大幅提高4个百分点。
据该公司上海营业部总经理施兴祥介绍，由于公司原有保证金比例水平较高，此次提高之后，各个合约的保证金水平将在14%-15%左右，个别品种甚至更高。而根据记者的抽样调查，目前各家期货公司的保证金水平都维持在上述水平附近。如浙江新世纪期货将铜、锌、铝的保证金调整为14%，棕榈油和菜籽油的保证金为15%，少数品种白糖、棉花和小麦等保证金略低，为12%。
从此次保证金调整看，一个共同的规律是：与国际市场联系紧密品种均引起各公司高度重视�！熬�10月份暴跌的考验，各家公司和投资者对长假都很警惕，而且，金融市场动荡尚未真正结束，大幅提高保证金也是权宜之计，同时，我们也尽量劝客户平仓过节”，施兴祥表示。业内人士分析认为，由于近期商品市场波动区间缩小，15%左右的保证金水平，对于大多数商品来说，至少能承受两个停板考验。
风控手段过于单一
业内专家指出，由于国内期市独有的长假特色，面对百年一遇的金融�；凸式鹑谔逑�24小时交易环境，仅靠提高保证金和劝解客户清仓的风险控制手段过于单一，也不利于企业进行必要的套期保值，不仅如此，作为期货公司来说往往处于被动状态。
“作为一家期货公司，目前我们只能调高保证金，不可能帮助客户预测长假后的期价涨跌，所以，我们尽量规劝客户，放弃长假期间的投资机会，了结手中的持仓部位”，上海东证期货首席风险官黄海生表示。
不过，期货市场除了投机者，还存在另外一个重要参与主体——套期保值商。业内人士介绍，在10月份暴跌中，不少套�；蛱桌反缢湓诰惩馐谐〗新蛉氡Ｖ�，但国内空头头寸却因交易规则而被强制平仓，从而形成“境外头寸亏损扩大，境内头寸盈利被迫终止”的尴尬局面。“对保值者和套利者而言，长假因素导致的价格中断，往往令其交易效果大打折扣，所以，此次长假我们建议这类投资者尽量减少不必要的保值或者套利头寸”，黄海生表示。
记者注意到，为应对假期风险，昨日大豆、豆粕、玉米、小麦、燃料油、天然橡胶等品种都开始逐步减仓，其中大豆减仓高达41566手。根据相关交易所的通知，各个期货品种将于今日结算时起大幅提高保证金，业内人士预计，今日将出现期货合约大规模平仓现象。(记者 李中秋)
【编辑:蓝玉贵】
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