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　　选股票，先选行业。年末临近，全国各大券商纷纷推出了自己的2009年行业策略报告，《每日经济新闻》今日精选了宏源证券推出的四大行业报告，值得投资者参考。工程机械有望在2009年二季度迎来转机。医药品出口强劲中略显放缓迹象，应关注主营为 “内需型”的企业。消费品零售总额仍将以高于GDP的增速快速增长。全球金融形势不断恶化，新能源将有重大发展机遇。

　　机械行业：近看复苏、远看成长

　　成本和需求双重压力带动机械行业景气2008年不断下滑。上半年成本压力不断加大，机械行业利润受到侵蚀，6月份以来，需求取代成本成为杀手锏，收入增速放缓，利润增速大幅下滑，带动行业景气不断下滑。

　　投资加速将带动机械行业提前复苏。在需求放缓的背景下，政府加大投资力度、实施扩张性的刺激经济政策，将带动机械行业提前摆脱低迷、走向复苏。

　　工程机械有望在2009年二季度迎来转机。根据对各需求定量测算，铁路及公路等大规模投资有望弥补房地产需求大幅下滑，预计明后两年国内市场增速为-1.5%及7.5%，机械行业2009年将企稳，全年走势前低后高。

　　铁路运输设备景气加速上行。铁路投资加速一方面体现在中长期铁路网规划有较大调整，机械行业景气有望延长至2013年之后，另外，未来三年投资额有显著提升，机械行业景气加速上行，但对相关公司盈利贡献体现在2010年之后。

　　机械行业中机床、轴承及齿轮箱等子行业复苏要到2009年下半年之后。通用设备业直接受益于大规模投资的力度小，行业景气同宏观密切，复苏时间最晚。工程机械及铁路运输设备长期看仍处于成长期。定量测算国内市场空间及出口空间，工程机械及铁路运输设备成长空间大，成长期将持续至2015年之后。

　　建议结合复苏时间及成长空间确定08年投资组合。超配景气中的铁路运输设备业、标配率先复苏的工程机械，低配其它专用设备及通用设备；重点推荐公司包括三一重工(600031，收盘价14.66元)、山推股份(000680，收盘价8.02元)、中国南车(601766，收盘价4.23元)、华锐铸钢(002204，收盘价15.57元)及宗申动力(001696,收盘价6.91元)。

　　医药行业：关注主营为“内需型”的企业

　　2008年前3季度经济运行回顾。2008年前三季：利润同比增长49%，毛利率同比增长12%，资产负债率同比下降6%，应收账款周转率同比增长3%，费用率下降，但存货周转率同比下降5%。2008年第三季：利润增速放缓，但存货周转率环比增长42%。增值税转型改革将增厚利润总额5%~7%，医药品出口强劲中略显放缓迹象，应关注主营为“内需型”的企业。

　　医改扩容，但任重道远。从政府规划和医保规模两方面来估算，医改到2010年将增加2000亿元以上的市场需求。专项整治将提升市场规范化程度，促进优质龙头企业脱颖而出；而基本药物制度、公立医院改革、药品定价等问题暂难解决，在短期内对医药行业影响较小。

　　仿制药和儿童用药市场规模高速增长。未来4年内全球有540亿美元的专利药过期，仿制药市场以10%~15%的速度高速增长；医院对儿童用药采购额以20%的速度增长，儿童用药的竞争较小，关注仁和药业；经营VE和VA的原料药企业还将维持在景气阶段，关注新和成。

　　中药具备4大优势，稳健成长。中药治疗某些疾病更具优势，在西药新品种越来越难研发以及副作用越来越多的情况下，中药更加受到国际认可，我国在政策上支持力度也更大。传统中药与现代中药各具特色，建议关注云南白药和天士力。

　　中小板企业成长能力较强。受国家新增中央投资建设基层医疗体系、中医院和生物医药的推动，主营诊断试剂、中成药、生物制药、医疗器械的中小板企业中具有较快的成长能力，关注上海莱士、沃华医药、鱼跃医疗、达安基因等。

　　鉴于医药行业的防御性及医改扩容，给予行业“增持”评级。重点公司中给予通化东宝 (600867，收盘价13.98元)“买入”评级，给予云南白药(000538,收盘价34.00元)、天士力(600535,收盘价12.32元)“增持”评级。