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　　截至12月12日，上证指数在过去一个月内的震荡区间仍达178点，幅度达9.6%。相比之下，保本基金念紧“稳”字诀，一个月内不但均取得1%左右的正收益，净值震荡区间更远远低于大盘。

　　保本基金震幅收窄

　　根据天相系统统计，11月12日至12月12日，市场上保本基金的平均收益超过1%。其中南方避险单月收益更是超过1.2%，新成立的南方恒元基金在前期仓位较低，逐步建仓的情况下，一个月时间依旧取得0.9%的正收益。市场人士认为，在市场走势不稳的情况下，基金净值的震荡幅度已成基民选“基”时的新参考因素。南方基金有关人士表示，在当前市场状况并未完全明朗的情况之下，保本基金的运作都不会刻意追求股票仓位，去谋求市场反弹的短期收益，仍会将风险控制放在首位。

　　适合熊牛转换期

　　众所周知，保本基金是防守反击的工具。交银保本基金经理张迎军认为明年是熊牛转换的时期，不是什么时候都可以赚钱，但是如果以下的几个基本条件都满足的话，就会形成比较好的投资机会。第一个是宏观基本面不再继续恶化，第二是上市公司的估值较低，第三是由于货币政策的放松，利率较低，导致债券收益率逐渐失去吸引力，这样的话，整个股票市场就会迎来机会，现在看来，只有第一个条件还不是很明显，后面的几个条件在2008年四季度已经基本成熟。张迎军估计2009年股市下跌空间不大，虽然没有大的机会，但是存在局部的机会。债市还有一个上涨的空间，总体还是属于牛市的下半段的格局。而保本基金正好横跨股市和债市，这种灵活机动的特点，让它非常适合2009年的市场。(记者 丁珺)