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　　尽管今年以来偏股型基金亏损严重，但是，短期的阵痛并不掩盖其中长期的绩优表现。据统计，有3年牛熊周期经历的开放式基金有118只，其中偏股型基金有100只。经历了3年近乎完整牛熊周期的100只偏股型基金，平均总回报率高达164%。其中，46只基金总回报在200%以上。

　　从2005年6月的998点到目前的2000点附近，A股市场经历了高速上行、振荡与快速下滑的完整过程，估值经历了从起点回到起点的过程。市场总市值加权平均市盈率从20倍左右起步，到2008年二季度末回到20倍左右的水平。

　　回过头来看，就在国内基金短期业绩排名的争夺趋于白热化的时候，国内最早一批基金的业绩总回报却令人有所安慰。经过6年时间的历练，这百只老基金总回报率令人惊叹，平均年回报率足以令任何短期业绩排名失色。

　　细数总回报排名前10位的基金，成立于2004年8月的华夏大盘精选业绩高居榜首，该基金以428.57%的总回报遥遥领先于同行；第二名是2005年11月成立的兴业趋势，该基金总回报339.76%；2004年6月成立的富国天益以317.71%排第三；2003年9月成立的华夏回报以313.45%排第四。

　　其余的6只基金分别为易方达策略成长、华夏红利、嘉实增长、上投阿尔法、博时主题、上投中国优势，总回报率在250%到290%之间。

　　经历3年近乎完整牛熊周期的偏股型基金中，总回报低于100%的基金只有14只，业绩大约在35%至95%之间。其中，2004年3月底成立的大摩基础行业以35.18%的总回报率排名最后，金鹰中小盘以43.44%位居倒数第二，富国收益67.85%位列倒数第三。

　　如果以这百只老基金绝大多数成立的起始时间点2002年计算，每只基金平均总回报164%，那么6年来每只基金每年平均回报率就约为27%。而整整走过4个年头的华夏大盘精选平均回报更是高得惊人，平均每年回报率高达107%。

　　历史最悠久的3只基金均于2001年成立--南方稳健成长、华夏成长和华安创新，截至9月11日，这3只基金总回报率均在200%左右。

　　另一方面，历经这3年牛熊周期的债券基金业绩也相当可观。据晨星统计数据，2005年7月之前成立了15只债券型基金平均总回报45%，年均总回报将近9%。

　　业内人士表示，从资本市场牛熊周期的角度看，基金的长期价值不会被短期亏损掩盖，基金业发展也不会因此中断。 (巩万龙)