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　　2005年5月曾发生的基金停收管理费事件，3年后终于再次上演。从上周开始，博时价值增长基金开始停收管理费。因为自6月13日以来，该基金单位净值一直低于其价值增长线，按照基金契约，公司在基金净值低于增长线的这段期间将停收管理费。这是近3年来首只因业绩下滑而停收管理费的基金。

　　熊市中曾停收基金管理费

　　其实，在上一次漫长的熊市中，基金公司曾遭遇过一次停收管理费事件。

　　当时，低迷的上证综指不足1100点。2005年5月12日，博时价值增长成为第一只跌破价值增长线的股票基金，该基金随即宣布停收管理费。5月24日，海富通收益增长基金成为第二只净值低于其收益增长线的基金。

　　而在更早的2004年，国泰金龙债券基金也因同样的原因连续数月停收管理费。相关数据显示，在2005年上半年，仅博时和海富通两家基金就累计少收管理费约5000万元。

　　“5毛基金”队伍不断扩大

　　如今，多数股民仍在6124点到2695点的下跌中饱受煎熬，而基民们的日子同样不好过。上周，市场上破天荒地出现0.4元面值的基金。国投瑞银进取6月20日的最新净值为0.46元，成为市场上惟一一只单位净值破0.5元的基金。目前，市场上319只基金中有168只基金净值在1元以下。

　　除国投瑞银进取外，截至6月23日，开放式基金中已出现7只“5毛基金”，分别是天治核心成长、天弘精选、华宝兴业多策略增长、新世纪优选分红、国泰沪深300指数、大成2020生命周期和大成景阳领先。与此同时，“5毛基金”的后备队伍还在继续扩大。因为市场上还有46只基金单位净值在0.6元至0.7元之间，如果A股继续下跌，这些基金也将加入“5毛军团”。

　　基金旱涝保收备受质疑

　　“基金净值损失过半，基金公司却照收管理费！”在基民财富大缩水的同时，基金公司旱涝保收的现状备受投资者诟病。而据记者调查，目前300多只基金中只有3只基金有净值低于价值增长线停收管理费的约定。

　　银河证券首席分析师王群航表示，由于管理费与业绩挂钩是各家基金自行约定，并没有强制要求。而停收管理费可能会使基金公司面临维持营运问题，因此2004年以来，很少有基金公司把停收管理费作为与基民风险共担的约定。目前，有停收管理费约定的3只基金分别是博时价值增长、海富通收益增长和国泰金龙债券基金。至6月23日，3只基金的净值分别为0.67元、0.681元和1.025元，而后两只基金离触及停收管理费约定还相差甚远。(王洁)