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　　鉴于短期内市场尚不明朗，投资者可以采取适当谨慎的投资态度，控制基金组合中的股票型基金比重，增强组合的防御性。

　　　　增强组合的防御性

　　上周，积极投资开放式基金核心资产指数下跌1.48%，重仓股指数下跌1.45%。239只偏股型基金净值23涨2平214跌，加权平均下跌1.12%。其中，153只股票型开放式基金平均下跌1.18%；86只混合型开放式基金平均下跌0.97%。

　　股票型基金方面，前周金融板块的反弹昙花一现，上周风格转变未现，依然延续小盘风格。中小板基金净值增长1.1%，排名第2；在重仓股中青旅的良好表现下，泰信优质上周基金净值增长率为1.35%，排名第1；规模不到1亿元、操作灵活、中小盘风格显著的金鹰精选净值增长0.86%，排名第3；在重仓的造纸、食品饮料行业的良好表现下海富通优势净值增长0.42%，排名第4；此外，建信恒久周净值增长率为0.39%，排名第5。

　　混合型基金方面，仓位较低重仓医药行业的长城久恒上周净值增长率排名第1，净值增长1.01%；配置食品饮料、纺织服装业比例较大的华富优选周净值增长率为0.69%，排名第2；仓位仅有45%、追求绝对收益的德盛安心周净值增长率为0.59%，排名第3；此外，中海能源、鹏华动力基金业绩也有良好的表现，净值增长率分别为0.41%和0.33%，排名第4和第5。

　　上周，市场震荡格局并未改变，金融、钢铁、石化行业的领跌使得大盘风格基金继续表现较弱，操作灵活的中小盘风格基金再度领跑。鉴于短期内市场各类正面和负面因素的交织，建议投资者可以采取适当谨慎的投资态度，适当控制基金组合中的股票型基金比重，增强组合的防御性。具体品种方面，可以对操作灵活、对市场适应能力较强的基金，风险收益配置效果较好的部分股债平衡型基金以及债券型基金进行关注。

　　　　关注折价率相对较高品种

　　上周，积极投资封闭式基金核心资产指数下跌1.42%，重仓股指数下跌1.35%，34只封闭式基金净值3涨31跌，加权平均下跌1.00%，跌幅小于开放式偏股型基金。

　　二级市场，33只封闭式基金价格11涨1平21跌(除停牌的基金鸿飞外)，封闭式基金价格下跌0.57%，折价率下降0.32个百分点，由前一周周末14.39%下降到上周末的14.07%，折价率继续维持在较低水平；从规模来看，大型基金(10亿份以上)价格下跌0.54%，小型基金价格下跌0.90%。

　　在年度分红渐行渐近因素影响下，封闭式基金折价率始终维持在15%左右的水平并在上周又创近年新低。几周以来封闭式基金的净值和价格双双下跌，净值的跌幅大于价格使得折价率逐渐缩减。在目前折价率水平较低、市场依然震荡但年度分红在即的背景下，建议投资者对折价率相对较高、基金投资管理能力较强的品种进行适当关注。(天相投顾 闻群 王聃聃 王广国)