发表评论 “据不完全统计，今年以来，银行在广州发售了年化收益率超5%的信贷资产类理财产品超200只。银行有关人士介绍，信贷、票据类产品深受市民的欢迎，很多产品发行一天就被抢购一空，并成为银行理财产品的主流。
不过专家提醒，市民在购买这些产品前，应关注其信用和利率的风险，再根据自身风险承受能力决定。”
稳健投资成为2008年以来投资的主旋律。今年前三季度，银行发行的信贷资产类理财产品平均年化收益在6%以上,深受投资者的追捧。近6周内央行3次减息令一年期定期存款降至3.6%。据不完全统计，在广州地区、年化收益率超5%的信贷资产类理财产品超200只，它们是投资者跑赢CPI的重要选择之一。
信托、票据成主流
据普益财富不完全统计，本周(2008年10月24日至10月30日)22家商业银行(包括20家中资银行和2家外资银行)共发行了105款理财产品，与上周相比，发行数下降16%。其中，中资银行发行了102款，较上周明显下降；外资银行发行了3款，发行数量持续低迷。
本周信贷与票据资产类理财产品的市场占比继续上升，市场占比达到65.7%，较上周提高了4.9%。本周各银行发行了44款信贷资产理财产品。其中，招商银行17款，建设银行11款，光大银行4款，工商银行4款。
公布募集量的银行中，建设银行的募集量23亿多，招商银行的募集量14亿多，工商银行的募集量接近10亿，而中国银行发行了一款产品，但是募集量高达10亿。据不完全统计，上述理财产品本周总募集量高达57亿多。
降息期收益将下降
继9月15日、10月8日降息之后，央行10月29日晚再次宣布下调存贷款基准利率，可能导致信贷资产类理财产品的发行和收益下降。本周银行发售的25款6个月期以下信贷资产类理财产品平均预期年收益率为4.59%，与上周基本持平；但是18款6个月至1年期理财产品平均年收益率为5.36%，较上周明显下降；另外，本周1款2年期信贷资产类理财产品预期年收益率只有5.6%，并且该款理财产品的年收益率随贷款利率变动。
值得关注的是，近期发行的期限较长的信贷资产类理财产品中，部分设置了理财产品年收益率随贷款利率进行调整的条款，在目前降息预期强烈的形势下，存在较高的利率风险。
招商银行发行了7款这样的产品，工商银行也首次在2款产品中引入了这样的条款。这两家银行产品的收益调整方式均为：预期年化收益率=产品最初设定的收益率＋(调整后贷款利率-产品成立日贷款利率)。但是调整的频率有所不同，工商银行产品的调整频率为半年或1年，招商银行的产品调整频率多为1个月。
鉴于继续降息的可能性非常高，一旦降息，这样的产品收益也会随着下降。虽然条款减小了提前终止的概率，但多次降息后的收益率可能下降到一个比较低的水平，且这类产品的期限也普遍比较长，因此投资者在购买前应该三思。
“降息幅度的大小决定对信贷资产类理财产品影响有多大，现在这种市场情况下，信贷资产类产品的收益受到一定冲击，但仍然是市场的主流。”西南财经大学信托与理财研究所研究员张星认为，降息后发行的理财产品收益率也会有一定的影响，有可能会稍微减少。
“存款准备金下调，银行可放贷的资金增多，银行可能更多地选择直接贷款给企业实现盈利。一般来说直接贷款给企业比通过信贷理财产品发放贷款，银行所得收益更高。”中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇表示，“从获利角度讲，银行有可能以减少信贷资产理财产品直接发放贷款获得更多的收入�！�
发展前景十分广阔
虽然降息领信贷资产类理财产品收益率下降，但业内人士对其前景持续看好。光大银行理财师郭昭阳接受记者采访时表示，目前看来，信贷产品供需依然很旺盛，很多相关的产品发行一天就被抢购一空。在资本市场恢复元气前，这些产品发行量不见得会下降。
风险提示
谨防银行提前终止合同风险
信贷资产类理财产品通常银行有提前终止权，如因资金信托提前终止可能导致理财计划提前终止，客户将面临再投资风险；客户在投资时要关注协议中的提前终止条款。
招行今年10月30日决定提前终止了“金葵花”招银进宝之信贷资产299号理财计划，该产品原定于2009年7月10日到期，预期年化收益率5.60%。但“由于该理财计划所投资的信贷资产借款企业将提前还款”，招商银行将于11月4日提前终止该理财产品，该款产品实际将只运作70天。据了解，自9月16日央行首次降息以来，招商银行已提前终止了4款信贷理财产品，国内银行则有数十款同类理财产品被提前终止，理由均是“银行借款人提前归还贷款”。
经测算，假定上述299号产品按计划存续到期，理财本金5万元可获2431.80元收益，提前终止后，实际收益只有536.99元，如果重新再买同类产品，目前很难再获得5.60%的年化收益。
专家解读
关注信用和利率风险
西南财经大学信托与理财研究所研究员李要深认为，金融�；岳聿剖谐〉挠跋毂冉隙啵诱�、监管、业务和产品等方面均受到不同程度影响。最直接的影响应该还是在产品上。具体来说，�；贾铝送獗依聿撇返氖找嫒嫦陆�；而债券类产品重新成为热点，但收益不如以前；同时，信贷资产类产品发行可能萎缩，无担保产品的风险迅速凸显；结构型产品迅速萎缩；最后，QDII几乎全线亏损，而其发行几近消失。
连续降息肯定是应对金融�；囊桓龃胧唤迪⒍岳聿剖谐〉挠跋熘饕硐衷谛路⑿欣聿撇返氖找媛势毡橄陆�，比如目前的市场热点——信贷理财产品的预期收益率明显下降了。
目前这种情况下，风险是最应该关注的，不要一味地追求可能的高收益。在市场环境不好的情况下，稳健投资是最佳选择。此外，对于不同种类的理财产品，有不同的投资风险：比如对于信贷资产类产品，信用风险和利率风险必须关注；债券类产品应该关注产品投资的债券的类型，目前企业债的信用风险增大了；不建议投资QDII产品，但应该谨慎考虑赎回。债券、票据类理财产品比较稳健，有高信用等级或高等级担保的信贷资产类产品也比较稳��；当然保证收益理财产品肯定是稳健首选，但也可能会有产品提前终止导致的再投资风险。(记者梁明晖)
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