发表评论 银行理财产品市场近期新闻颇多：民生银行计划推出的商品期货套利人民币理财产品，在7月7日发售当天突然暂停并延期；工行和中海信托合作推出“君顶酒庄红酒收益权信托计划”，号称是国内首款“期酒”投资产品，却被媒体讥为醉翁之意不在“酒”……理财市场“花边新闻”如此“花样百出”，显示国内理财市场发展的不成熟，提醒投资者要想“跑赢CPI”，选产品时还需擦亮眼睛，认真做好功课。
期货理财产品紧急叫停
民生银行原定在上月7日发售一款“银期商品期货套利人民币理财产品”，主要进行国内三个商品期货交易所上市交易的商品期货的期现套利、跨期套利，以及债券市场、证券市场及货币市场低风险产品投资。但直到七月中旬，民生银行营业大厅里依旧看不到这款产品的影子。虽然民生银行的业内人士表示“是延期而不是叫�！�，但有关市场人士表示，该产品如对外销售可能会因有违银监会“将合适的产品卖给合适的人”的要求，被判定“不当销售”。
据介绍，此次民生银行的这款理财产品，选择风险低、收益稳定的商品期货套利交易。投资管理人将出资产品总规模的10%，用以保障个人投资者的本金安全及合理的收益。据期货业内人士表示，利用期现、跨期或跨商品套利，同时做出买入或卖出反向操作，当同种商品不同月份之间的价格偏离正常值，及时做出操作可以取得收益。而且商品期货套利模式下，损失和收益一般维持在一个区间，可以控制。在操作得当的情况下，还可以利用跨品种套利，有投资机构甚至可以获取10%-20%的无风险收益。但如果出现极端情况，当期货市场价格严重背离时，或出现重大气候异常影响现货市场时，或现货市场被操纵时，在交割时可能会出现逼仓的情形。一旦出现这种情形，持有者将期货、现货两头受损，不得不高位平掉自己的头寸，普通投资者也将蒙受损失，这或许是此次理财产品突遭变故的重要原因之一。
醉翁之意不在“酒”
同样是在上月，中信银行、国投信托携手中粮君顶酒庄创新推出2006年份期酒认藏消费+投资理财项目方案。该信托计划将买入君顶酒庄所持有的干红葡萄酒2006年份期酒的收益权。产品以1桶为1个认购单位，期限为18个月。
所谓“期酒”，是指在尚处于窖藏时，以投资产品的方式向投资者发售的葡萄酒等酒品。这次几家银行投资的基本上都是中粮君顶酒庄2006年份葡萄干红期酒，葡萄期酒往往以桶为单位，容量约225升，每桶初始价格在10万元到20万元，投资期限为18个月。普通投资者投资后，在一年半后可以自由选择取出酒实物、自由出售或者继续持有。从收益来看也是非常诱人的，像中信银行给出年化预期收益率达到了8%。此外，认藏人可以免费(含国内往返经济舱机票)前往酒庄参加认藏仪式，并获赠相应葡萄酒。
专家指出，对于国内的投资者来说，期酒投资还是个新鲜事物，在投资的时候应当在投资协议、品种选择等多方面充分考虑，不能忽视产地、质量监管、气候等风险因素。更有业内人士表示，中粮旗下的君顶酒庄与商业银行发起这些理财产品，理财只是一个旗号，真正目的或许是为了让银行的高端客户接触到中粮旗下的所谓高端品牌，期酒理财产品的目的是“醉翁之意不在酒”。
“保本浮动收益”琳琅满目
“保本浮动”近期对投资者有很大吸引力，不过理财专家提醒，虽然许多理财产品都号称“收益保本浮动”，但是仔细阅读一下理财条款，就可以发现其风险是千差万别的，有些甚至可能产生当初购买的时候根本无法预估的后果。尤其是那些挂钩海外资本市场的理财产品，风险更是非普通投资者可以承受，一些外资银行推出的保本固定收益产品，其保本需要满一定的期限，如未满则需要支付一定的赎回费用。像某外资银行推出的一款产品，如果今年10月至12月赎回，需要支付3.75%的费用，之后每3个月递减0.25%，2012年6月以后(不包含该月)无提前赎回费。一旦由于净值发生亏损而导致投资者希望提前赎回，不但不能保本，而且还需要支付赎回费。
专家建议，购买保本浮动收益理财产品，最为重要的就是注重细节。首先就是时限上的差别，同样是挂钩海外资本市场，有的只有一年，有的长达四年，在目前国际金融市场依旧处于动荡的情况下，投资者还是应该选择时限比较短的产品，这样可以及时调整自己的投资组合。（方善法）
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