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　　历任中国人民银行党组书记、常务副行长，第三任中国证监会主席，全国人大财经委员会副主任委员�？梢运�，自从中国证券市场创立之日，周正庆就与证券结下了不解之缘——

　　周正庆的“股市情结”

　　□ 本报记者 董少鹏 秦炜 万敏

　　与证券市场结缘

　　早在1990年上海证券交易所成立时，周正庆就与资本市场结缘了。当年12月19日，上证所开业典礼在浦江饭店举行，周正庆作为中国人民银行副行长参加成立仪式，并宣读人民银行批准交易所成立的文件。

　　当时，中共上海市委书记兼市长朱镕基、国家体改委副主任刘鸿儒等出席成立典礼。典礼现场，有很多记者向朱镕基提问有关股票的问题，朱镕基手一指说，“你们问周正庆副行长，他是专家�！�

　　周正庆1984年担任人民银行北京市分行行长，1986年任人民银行总行副行长，从1993年6月到1995年6月，担任中国人民银行党组书记、常务副行长。1992年10月，国务院证券委和中国证监会成立。在这两个机构成立不到3年后，即1995年6月开始，周正庆担任国务院副秘书长，兼任国务院证券委主任。

　　当时，证券委是一个由14个部委人员的组成的联席议事机构，设有办公室负责日常事务；证监会则是国务院证券委的执行机构。

　　“5·19”情系股民

　　1997年5月，国务院证券委与中国证监会合并，周正庆担任合并后的中国证监会主席。在机构改革前，他集国务院副秘书长、国务院证券委主任、中国证监会主席三职于一身。

　　转任专职的中国证监会主席之后，周正庆久久思索：如何才能实现资本市场建设与国民经济发展的相互匹配？如何才能构建起中国特色的资本市场体系？经过与人探讨，他逐渐找出了解决之道。

　　1999年上半年，股票市场已经经历了长达近两年的盘整行情，整体一直处于下滑状态。不少股票和基金先后跌破发行价。经过调查研究，周正庆认为，股市不到一年跌了25%。第一，这不利于筹集资金支持经济建设，1998年筹资比上一年就减少了484亿，下降了36.6%。第二，市场持续低迷，导致新股发行困难，不利于发挥资本市场功能，支持国企改革，建立现代企业制度。第三，投资者普遍被套，损失严重，不利于提高人民生活水平和保障群众利益，同时影响了投资者信心。

　　为此，他与班子成员一起商议，决定有针对性地出台新的政策。包括清理整顿场外交易市场、开辟证券公司合法融资渠道、扩大证券投资基金的试点等。落实这几条，单靠证监会力量是不够的，证监会就正式给国务院打了题为《关于进一步规范和推进证券市场发展的若干政策的请示》的报告。

　　这个报告报上去以后，经过与财政部、央行、发改委等部门反复协商后，5月12日国务院正式批准。经过各方密切配合，努力实施，股市持续低迷状况得到扭转，恢复了市场人气，扩展了发展空间，也给投资者和市场各方带来了欣喜和期盼。在一片欢迎和肯定声中，也出现了不同的声音，认为这是政府托市，会造成不良后果。

　　针对这些不同认识，周正庆又主持撰写并向国务院提交了《关于近期股票市场情况的报告》，指出“5月19日以来，沪深股市出现了较大上升行情，它反映了我国宏观经济发展的实际状况和市场运行的内在要求，是正常的恢复性上升”。这对于更好地扩大内需，推动经济增长，特别是支持国有企业改革是十分有利的。

　　经过国务院领导批准，这篇报告以人民日报特约评论员文章的名义发表，题为《坚定信心，规范发展》。

　　入世谈判中智斗美国代表

　　在1999年我国与美国进行WTO条款谈判时，周正庆是中国证券行业谈判小组的组长。当时谢庚(办公厅副主任)在一线与美国人谈判，周正庆主要在后台主持谈判事宜。

　　当时中方与美方的斗争十分激烈，美国要求中国的市场全部开放。周正庆提出了一条，亚洲金融�；�刚刚发生，伤痛尚未抚平；在亚洲国家中，凡是资本市场过早开放的都遭到了大的损失，对发展中国家来说如果条件不具备，过早开放资本市场是很危险的。美国人对这一点哑口无言。

　　最后中方代表只做了四条承诺，外国证券机构可直接(不通过中国中介)从事B股交易；自加入时起，外国证券机构在中国的代表处可成为中国证券交易所的特别会员；自加入时起，允许外国服务提供者设立合资公司，从事国内证券投资基金管理业务，外资最多可达33%。中国加入后3年内，外资可增加至49%。中国加入后3年内，将允许证券公司设立合资公司，外资拥有不超过1/3的少数股权，合资公司可从事(不通过中方中介)A股的承销、B股和H股及政府和公司债券的承销和交易、基金的发起。对外资机构参与A股二级市场的自营和代理交易，我们始终是没有松口的。

　　在周正庆主导的中方谈判小组的坚持下，美国妥协了。

　　当时还有一个小插曲：达成四条承诺后，美方故意在英文版本中留了尾巴，没有按最后的谈判结果进行表述，而是按照他们的要求表述。后来被中方谈判小组发现，要求他们改正过来。

　　批评“推倒重来”、“边缘化”提法

　　2003年11月11日至12日，是中共十六届三中全会召开的第一天和第二天，一大批经济学家和投行业人士以及上千名听众聚会北京大学，针对中国资本市场国际化问题进行热烈讨论。时任全国人大财经委员会副主任委员的周正庆，11日刚刚赴美国、欧洲考察金融市场归来，时差还没有完全倒过来，就于12日上午赶到会场发表谈话。

　　他在会上说，有一段时间提出一个极端的说法叫“推倒重来”，最近又有一种提法叫“资本市场边缘化”，说中国资本市场和中国经济的发展不相符合，所以得出有无资本市场并不重要的结论。按照全面建设小康社会的战略目标，我国经济总量要在未来20年内再翻两番，GDP要达到40万亿人民币左右。没有大量社会资金的投入，不很好地运用资本市场是不可能的。所谓“推倒重来”实质上是盲目与国外攀比，不顾中国国情，否定我国发展资本市场成绩的一种论调。

　　针对舆论长期使用的“中国证券市场是政策市”提法，周正庆说，政策市这个提法起了一个负面作用，就是政府对资本市场的发展不能出台政策，一出台政策就干预了股市。有一种提法是“市场的问题由市场解决，不要研究如何出台推动股市的政策”。中国的市场是年轻的市场，是初级市场，又是转轨型的市场。政府部门针对发展过程中的问题，提出政策和措施，这是必要的，不要否定。不要认为政府一出台政策就是不对的，从十几年证券市场发展的实践来看，正确的政策推动了市场健康发展。