9月15日央行称，自9月16日起下调1年期人民币贷款基准利率0.27个百分点，其他期限档次贷款基准利率按照短期多调、长期少调的原则作相应调整，存款基准利率保持不变。 中新社发 吴芒子 摄
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专家揭密央行降息决策：与华尔街风暴纯属偶然(2)
2008年09月17日 23:55 来源：中央电视台经济半小时 
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发表评论 记者：“那这个规模就很大�！�
李扬：“那是那就不是规模了，因为我们现在这两年在鼓励外汇走出去，而这两年我们对银行改造，银行注资，都是用美元注资，美元注资而且美元有一个条件，就不允许换成人民币在国内使用，它都必须在国际市场上找投资，国际市场上大家现在都说美元不好，那么大家你设身处地想一想，美元不好买什么，买欧元，欧元眼见着就不好了，买日元，日元从来就没好过，这个你买什么，俄罗斯，你买这个拉美，买印度，这个显然比较下来，还是美国的好一点。
然后美国的沉淀无非就是那么些种类，最好的是国债，但是觉得收益低，然后机构债，两防的机构债，机构债也出事，那么机构债不行，商业级的公司股票，这样排下来，实际上是挺不得以的时期，当然这个事情是因为长期的美元霸权造成的，我觉得就是咱们公众对这个事情在做分析的时候，多一点怎么说，理解，因为，如果，咱们设身处地的想，如果把你放到一个企业，你拿这么多钱，这些钱如果不允许国内换成人民币来用的话，你的选择未必比他好，你可能也只能这样一种选择�！�
记者：“为什么这些钱不能在国内换成人民币呢？”
李扬：“国内，换成国内就是国内通货膨胀，是吧�！�
记者：“货币量那么多了�！�
李扬：“对，货币量，就输入性通货膨胀，这个宏观调控其实是一个不可能有结果，只是一个次优，甚至是次次优，因为它要考虑更多综合的因素�！�
雷曼破产、美林被买，一时间令全球金融市场风声鹤唳，为了维护动荡不安的全球金融市场，全球各大央行开始紧急联手采取行动，美联储紧急筹集了700亿美元作为救市资金；英国央行以5%的基准利率向市场注资50亿英镑；日本央行向货币市场注资1.5 万亿日圆；澳大利亚央行向金融系统净注资13亿澳元；俄罗斯央行也向其银行体系注资100亿美元；瑞士央行宣布，将以1.9%的隔夜利率向市场注入流动性，加拿大、墨西哥、德国、法国、韩国、新加坡等国也已经开始密切关注金融市场的风吹草动，随时准备启动应急机制。
记者：“那您看那个雷曼兄弟的事情出来以后，像这个日本，澳大利亚，周边的很多国家包括欧洲的央行都采取了各种各样的方式来安抚金融市场�！�
李扬：“对，目前全世界央行在都一起采取措施，大家一起不约而同，其实我相信肯定是约的，因为主要央行之间是保持热线畅通的，会经常沟通一下这个看法，然后互相通报一下这个做法，我想是这样的一种情况，就大家都认为这时候央行作为主要的宏观调控当局应该有个态度，那么现在重要的看法还是态度�！�
记者：“那么我们现在还有什么进一步的措施？”
李扬：“也都是要看情况发展�！�
李扬如何看央行的此次降息
央行的这次降息，引发了许多争议，有人认为，从紧的货币政策将就此打住，以后我们将迎来一个更为宽松的金融环境，但也有人认为，这次降息只是为了应对华尔街的风暴，从紧的货币政策不会改变，就这一问题，我们再来听听李扬的看法。
记者：“一旦降息的动作之后，这个动作应该不是一个孤立的动作，后面会一连串这样的降息的动作�！�
李扬：“如果形势进一步的这个向下滑去，那肯定还会有第二次，第三次，但如果就这样稳定住了，那么，也许可以不采取这种措施�！�
那么，中国人民银行掉头下调人民币贷款基准利率和部分银行存款准备金率，会对楼市产生什么影响呢？
有一种声音认为，央行的这次调整，表明未来个人购房贷款环境将趋向于宽松，有利于恢复市场信心，有助于释放之前被过度抑制的合理购房需求，是对自住型购房者的一大支持。
但也有房地产专业人士认为，此番降息虽然具备积极性的信号作用，但恐怕还难以撼动楼市低迷的预期，毕竟，央行此次下调利率是在央行连续9次加息、接连20次提高存款准备金率后的首次减息，象征意义大于实际效果。
经过计算，此次贷款利率调整后，5年以上贷款利率将由7.83%调整为7.47%，以利率下调15%计算，100万20年期的房屋按揭贷款，贷款者将节省利息支出43240元，月供也仅减少180元。
记者：“那这种变化的话，会对房地产这个行业本身来说产生什么影响？”
李扬：“房地产行业比较复杂，一个仅仅是一个向货币政策仅仅一个什么是利率，仅仅是一个贷款，好像不能解决它的，我看中国房地产市场肯定是出了问题了，要想解决这个房地产市场的问题，恐怕需要动大手术�！�
在华尔街经历了一个“流血的周末”之后，中国人民银行减息和下调存款准备金率的消息马上公布，然而，这并没有对中国A股形成一个立竿见影的利好效果，在消息发布后的第一个交易日，上证指数就跌破了2000点整数关口，其中银行板块跌幅高达9.61%，在14只银行股中，工商银行、建设银行、招商银行、浦发银行等8只跌停，其余跌幅均在7%以上。
事实上，中国A股由牛市高点6124点起始，大盘下跌幅度已经超过70%，总市值蒸发了近20万亿，而2007年全国的GDP也不过24万亿元。在沪深两市1500多家上市公司中，有近160只个股跌幅超过了80%，两市的平均股价已不足7元。
截至目前，中国A股市场，5到10元区间的个股有600多只，超过了两市个股总数的40%，为A股股价最为集中的区间，同时还有35%的个股分布在3至5元区间。对比A股历史上的股价结构，上一轮熊市用了4年时间才达到的股价结构此番确只历时一年。
记者：“对于我们的这个银行有多大影响，因为我看到昨天的股市里面，八大银行冲击跌停板�！�
李扬：“影响我就说就是在真金白银这个存在的影响不会特别大，据我所知道的，那么中国股市的反应应当说是一个很自然的这个符合全球趋势的反应�！�
记者：“那现在那个现在调整的这个贷款的那个基准利率还只是贷款的那一部分�！�
李扬：“对�！�
记者：“那我们现在关心就是存钱的那个利息会不会进行调整？”
李扬：“对于和老百姓相关的这个利率，我们要慎之又慎，那么鉴于现在依然是负利率的状况，就是不动呢，可能不动更好一些�！�
记者：“那么只是下调贷款利息，没有动存款利息会不会影响银行的盈利水平？”
李扬：“那么银行的盈利模式就高度的依赖这个息差�！�
记者：“对�！�
李扬：“就存在差，现在中国在这个调整之前我们是3点几，世界上是最高的，那么，这样的话，办银行好像就能挣钱，所以在今年上半年的数据以来之后我们看到，全社会这个盈利水平都在下降，银行反而是在增长，这样一个格局，恐怕需要改变，如果我们利率市场化了，很可能息差会大规模的修改，那么所以我猜测这么一个调整格局，也希望对于原先银行高度依赖管制性的利息查来生活的这个格局，给一点改变，我自己是觉得是我们应当欢迎这个变化�！�
记者：“有一定的空间，就准备提出那个贷款，这个存款的这个利息有没有差？”
李扬：“当然现在问题还是相当复杂，我们从这个美国的情况来看，金融部门看来不能让它出事�！�
半小时观察：
尽管中国经济面临着极为复杂的形势，但是决策部门依然保持着清醒的认识，从“双防”到“一保一控”，就是要让中国经济保持平稳较快的增长，从“双率”的下调，我们可以看到，这是政府有关部门依据国内外经济形势的变化而采取的一种积极应变措施，它必将促进经济的健康发展。
(主编：张凯华 记者：鄢闻余 摄像：李慧、樊金锋)
【编辑:闻育旻】
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