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　　2008年下半年选股能力是基金组合配置时要考虑的重要因素，基金规模与投资风格对基金业绩的影响相对减弱。投资组合品种配置上应并重核心资产和卫星资产，即发挥蓝筹的稳定作用，又享受景气行业或成长股的利润增长。

　　建议关注的基金：华夏大盘精选、上投摩根阿尔法、嘉实增长、华夏红利、易方达科讯、富国天益价值、景顺长城鼎益、广发聚丰、华宝兴业多策略增长，以及基金科翔、基金科汇、基金科瑞、基金丰和、基金开元、基金兴华、基金裕阳、基金安顺、基金天元。

　　长期投资者继续持有优质基金

　　对于长期投资者，建议仍然持有优质基金管理的优质基金。虽然2008年上半年以来偏股型基金全面亏损，未能回避由国内外经济基本面因素构成的系统性风险，与主要股指的相比仍表现出抗跌性。

　　同时我们也应该看到，中国的经济长期仍将保持较高的增长速度，目前的困难主要来自于外部，对中国的影响短中期是存在的，长期趋势不会被改变。风雨过后，夏日彩虹依然绚丽。

　　在目前中国经济体制转轨，增长模式转变的时期，中国证券市场尚处于发展阶段，并且正经历后股改时代的阵痛期。目前的证券市场尚不是完全有效性的市场。市场调整中，优秀基金管理人可以通过积极主动的投资组合配置获得超越市场平均水平的超额收益。

　　在构建投资组合时，我们根据市场运行状况确定组合中各类资产的比例，市场向好时增加股票型基金配置，市场调整时增加债券型基金、货币型基金等防御性品种的配置。在组合品种的选择中，首先依据基金挑选原则选择优质基金构建基金池，再结合股票市场运行状况、市场热点，与基金资产配置、行业配置寻找交叉点，努力挑选出即优质又符合市场热点的基金纳入我们不同类型、不同时期的投资组合。我们预测2008年下半年A股市场是震荡筑底走势，偏股型基金组合的构建应该适当控制仓位，向基金股票配置下限比例较低的偏股型基金倾斜。

　　2008上半年，A股市场的调整是在系统性风险影响下的泥沙俱下，抗跌品种多体现在景气上升的行业和行业龙头个股。随着调整的深入，调整幅度较大的大盘蓝筹，将逐步显现出投资价值或超跌后阶段性投资机会。2008年下半年选股能力是基金组合配置时要考虑的重要因素，基金规模与投资风格对基金业绩的影响相对减弱。投资组合品种配置上应并重核心资产和卫星资产，即发挥蓝筹的稳定作用，又享受景气行业或成长股的利润增长。

　　建议关注的基金：华夏大盘精选、上投摩根阿尔法、嘉实增长、华夏红利、易方达科讯、富国天益价值、景顺长城鼎益、广发聚丰、华宝兴业多策略增长。

　　同时建议关注今年新发行的嘉实研究精选、博时特许价值，这两只是由优秀基金公司管理，明星基金经理掌管的新基金。这两种新基金成立于2008年5月，目前仍处于建仓期，在目前市场价值中枢下调空间有限的背景下，以其优秀的管理能力，我们相信这两只基金能够充分利用好其建仓期资金充裕的优势，把握市场震荡中的投资机会，给投资人带来良好回报。

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