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　　受沪深股市二季度持续震荡下行的影响，二季度基金整体遭遇净赎回。与此同时，风险相对较低的固定收益类基金品种成为投资者重点关注的对象。

　　据wind资讯统计，今年二季度，不包括新发基金在内，计入统计的337只基金在一季度末时的总份额约为2.09万亿份，而到二季度末时减至2.04万亿份，净赎回超460亿份。这其中涉及股票投资的基金赎回量较大，股票型净赎回近162亿份，混合型基金净赎回近187亿份。

　　业绩不佳成为基金出现净赎回的主要原因。截至2008年6月30日，上证综指和深证成指二季度跌幅均超过20%。根据银河证券基金研究中心的统计，受股市影响，二季度基金整体单季亏损为15.40%，而今年以来基金平均净值折损更是高达31.34%。

　　银河证券基金分析师李薇认为，通过对二季度分类基金净值走势的分析，可以发现，在连续下跌的悲观市场环境下，基金投资操作更趋于谨慎。虽然基金净值整体仍呈不同程度的亏损，但较市场跌幅明显为低，且差异较三月末有了较大幅度的上升。这表明有越来越多的基金经理，正采取了更为谨慎投资的操作思路，并通过降低仓位、更换投资品种等手段加强风险控制。

　　另外，二季度同公司旗下基金业绩差异有所放大，排名国内偏股型基金前十名的基金，均来自于不同的基金公司。这暗示了与自上而下的资产配置策略不同，二季度风险控制、谨慎操作的理念，已经渗透到了基金的行业配置、个股配置等更为丰富的层次上。专家建议，在各类不确定因素尚未完全消除的市场环境下，基金投资者的信心仍有待较长的时间修复，系统风险仍为最值得关注的风险。

　　银河证券的统计数据显示，今年初至2008年6月30日，股票基金、混合基金和债券基金的平均净值增长率分别为-36.70%、-33.10%和-0.98%。数据表明，股票配置比例要求较高股票型基金亏损较大，而固定收益类基金产品普遍损失较低。

　　李薇建议，对于投资期限较短的基金投资者而言，尚未明朗的市场环境依然要求高度控制风险、保持充足流动性。低风险的固定收益品种成为此类投资者较佳的选择。另一方面，弱态的市场格局也为价值投资者提供了较佳的中长期建仓机会，部分核心竞争力较强、企业增长预期强的投资品种也存在被低估的可能性。对于投资期限较长、流动性风险承受能力较高的基金投资者，可以关注投资研究能力较强、持续业绩表现良好的基金公司旗下的偏股型产品，战略性持有此类品种。(记者:邓卫华 徐岳)