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　　周一，曾被市场认为是沪综指阶段底部的1800点被击穿，显示出投资者对经济预期依然不乐观。多数基金虽然较大盘有较好的抗跌性，但对准备增仓的基金投资者来说，继续观望恐怕是最好的选择。国盛证券天津营业部的张杰表示，四季度市场在“政策向好”与“经济悲观预期”双重效应作用下出现大幅振荡走势的可能性较大。但受外围环境以及恐慌心理等因素制约，A股市场想真正走出反转局面还需要相当长的运行周期。

　　封基周线四连阴

　　沪深两市封闭式基金指数上周小幅振荡，虽然盘中点位都创出了调整行情新低，但最终收盘表现强于沪综指，其中深市基指还走出了超过1%幅度的上涨走势。沪市尽管收出周线四连阴，但趋势也有所平缓。具体品种看，有4只封基净值在上周保持了上涨态势，除了大成优选等3只基金之外，另外的大部分品种的跌幅维持在3%以内。而市价方面看起来则更有亮点。两市共有7只封基全周上涨了3%以上，保持正收益的数量达到20只之多。折价率方面也较前周明显缩减，折价率超过30%的品种从先前的18只减少至12只，由于市场成交低迷，封基上述表现可能反映出投资者惜售的心理。

　　开基表现继续分化

　　仔细观察近期多个交易日的基金净值变化特点，开放式基金上周表现绝不能仅用“跑赢”或“跑输”大盘来总结。有近20只非债券型开放式基金的净值全周实现了正收益，这或许反映出基金调仓策略甚至低位建仓的策略正在开始发生效应。另外，和沪综指4.71%的周跌幅相比，超过200只基金不足2%的净值损失表现，可以暂时向投资者交代。值得一提的是，在上周大盘连跌四个交易日的情况下，几乎每天都有非债券型开放式基金收益率“飘红”，一些侧重中小盘股票的基金表现明显活跃，还有部分次新基金的收益率开始有了脉冲式波动，基民对上述现象应该予以重视。

　　基金三季报较矛盾

　　基金三季报公布完毕，让市场部分了解了基金经理目前的投资心态。张杰表示，基金三季度整体仓位降幅小于二季度，未出现大幅度的主动减持。另一项数据甚至显示不少基金加大了调仓换股的力度。综合看，基金对未来行情的总体看法主要有，国际主要央行联手救市，以及国内管理层救市政策力度越来越大的累积效应将逐步产生影响。虽然经济尚未出现明显转折，但是宏观调控政策的放松将非常明显，这将给投资者带来一定的行业性投资机会。在三季报中，众家基金经理表示将重点关注受益于货币政策放松带来的行业性投资机会。(记者 梁晓钟)