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　　在无利好因素驱动下，A股市场仍延续着弱势的惯性下跌。然而，正是在市场持续下跌、投资者信心仍显不足、新基金发行难度上升的同时，基金公司另一项被寄予重望的特定客户资产管理业务———专户理财却得到了火线推动。

　　多家基金公司基金专户理财相继开户后，本周进入资金到账蜂拥入市的态势。易方达基金表示，上周五第一单专户理财资金已完成第一笔A股买入。此外，南方基金、交银施罗德、泰达荷银基金均表示进入实质运作阶段，本周起成批入市。由于专户理财业务的门槛在5000万元之上，寥寥几单也可带来数亿元资金入市，影响不可小觑。

　　有望带来稳定资金

　　基金公司“垂涎”专户理财这块蛋糕不无道理。据业内专业人士估计，按目前我国基金业3万亿的资产规模推算，基金专户理财业务最多可以为市场提供3000亿资金。面对这3000亿蛋糕，基金公司早已磨刀霍霍。泰达荷银基金公司总经理缪钧伟表示，借鉴成熟市场经验，专户理财不求“大而全”，但求“小而精”。

　　银河证券基金研究中心分析师李薇认为，为市场提供相对稳定的资金来源、优化市场资金结构，是监管当局推动专户理财业务的快速发展的重要诱因之一。由于多数个人投资者缺乏专业基础支持，容易引发市场非理性的“羊群效应”发生，导致市场波动幅度放大。在这种情况下，通过开展专户理财业务，不仅可以满足符合条件投资者的特定需求，也可以通过细分顾客群，提高核心客户的稳定性，从而也扩充了市场相对稳定的资金来源。而专户理财业务的火线推进则成为市场资金的新的重要来源。

　　进入实质运作阶段

　　易方达已有一笔专户资金上周入市，其投资方向以股票投资方向为主，并定位A股市场。易方达介绍，公司目前已推出几款针对不同风险偏好客户的产品。这些产品是基础性的框架，涉及具体的合作，易方达将根据客户的具体需求进行个性化充实。

　　记者日前也从南方基金处证实，南方基金首单专户理财业务本周一资金已经到账，进入正式投入运作阶段。紧随其后启动的将是其第二单专户理财大单，据南方基金专户管理部总监李海鹏称，第二单专户理财业务将最迟于本周四正式投入运作。李海鹏表示，前期已达成合作意向的客户将陆续进入签约阶段，本周，第三单专户也将进入签约阶段。他透露，由于公司看好市场下跌风险释放所带来的结构性机会，南方基金的上述三单专户业务均将以股票投资为主。泰达荷银基金则宣布，已经与多家机构签署合作意向书。

　　着重挖掘中小股票

　　对于专户理财投资的思路，易方达基金总裁助理、特定客户资产管理业务总监肖坚介绍，将采用“自上而下”和“自下而上”相结合选股策略，精选那些可能带来较大超额回报的企业，即使在市场出现系统性风险时，也还能为投资者获取绝对回报。同时，由于单个专户的资金规模较小，将会多花时间去挖掘一些中小股票的投资机会。

　　肖坚同时认为，专户理财的挑战主要来自于客户的多种个性化需求和多账户管理等问题，不同账户到期时间不同、策略不同会给基金经理的操作带来一定难度。(记者 林峥)