发表评论 中国中银国际证券发布最新债券市场策略报告称,预计四季度中国经济将继续下行,四季度居民消费价格指数(CPI)同比增速将下行至3.5%,通胀压力继续缓解,料年内央行将继续降息27个基点(bp)。
交通银行研究部昨日也发布了对10月CPI的预测报告，交行预测，10月份CPI同比增幅为3.9%左右，创十五个月新低，同时预计今年12月CPI增幅可能降至2%以下。
而摩根大通证券(亚太)有限公司董事总经理中国市场主席李晶昨日向本报记者表示，随着政策的进一步放松,中国企业的信贷渠道有望获得改善。
中银国际报告指出,受第二、三产业增长放缓拖累,三季度国内生产总值(GDP)同比增长回落至9%,由于经济增长放缓、居民可支配收入增长下降,消费前景堪忧。实际固定资产投资增速低位徘徊,房地产行业投资快速下滑使得投资下行风险增加。
投资者对信用风险较谨慎
中国今年第三季度GDP同比增长9%,自去年第二季度开始,季度GDP增速已连续五个季度呈回落走势，中国9月CPI同比上涨4.6%,比上月回落0.3个百分点。
中银国际报告预计,政府将加大公共设施建设力度以拉动投资增长,另外外部需求持续放缓对出口造成的压力将长期存在,出口退税率上调的影响有限。
中银国际报告认为,近期投资者对信用风险比较谨慎,考虑到未来1~2个季度内信用市场还可能出现更坏的情况,建议投资者配置无风险品种,尽管目前央票下滑回报行情接近尾声,但未来息差回报行情已值得期待。
交行报告称，10月份CPI增幅将在上月小幅回落的基础上继续下行。食品价格回落及翘尾因素下降是促使10月份CPI继续稳步回落的主要原因。据农业部发布的监测数据，全国农产品批发价格定基指数由2008年9月份的160.7下降为10月27日的150.3(以2000年为100)。“菜篮子”产品批发价格定基指数由9月份159.3下降为147.5(以2000年为100)。
据此测算，10月份食品价格环比下降2.7个百分点。由于近期PPI仍然处于高位，非食品价格回落的空间较小，为此，预计非食品价格指数将保持在稳定水平，在此基础上，交行研究部测算10月份CPI增幅为3.5%左右。
另一方面，以商务部的监测结果测算表明10月份食用农产品价格环比下降0.8个百分点，以此预测10月份CPI增幅为4.2%。交行：明年通缩可能性增大
综合两种测算结果，交行研究部认为，10月份CPI在3.5%至4.2%之间，取其中位数，所以预测10月份CPI同比增幅为3.9%左右，创十五个月新低。
由于食品批发价格指数是后期价格走势的先行指标，近期农业部监测的农产品批发价格指数与“菜篮子”产品批发价格指数大幅度下降，10月份农产品批发价格环比下降2.7个百分点，预计后期食品价格将大幅度下行，加上商务部监测的生产资料价格持续下降，预计今年12月CPI增幅可能降至2%以下。
从美国次贷危机逐步演变成全球金融�；途梦；魇埔约岸灾泄挠跋炖纯�，明年出现通货紧缩的可能性增大。(周裕妩、陈海玲、京霁)
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