7月份居民消费价格总水平(CPI)同比上涨6.3%。这是继今年5月、6月份之后,CPI涨幅连续第三个月明显回落。 中新社发 吴芒子 摄
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CPI持续回落 宏观调控或将进一步放松
2008年08月13日 08:48 来源：南方日报
CPI在人们的预期之中再次回落。昨日,继PPI出台后,国家统计局又公布了另一个重要数据:7月份居民消费价格总水平(CPI)同比上涨6.3%。这是继今年5月、6月份之后,CPI涨幅连续第三个月明显回落。
专家们在接受记者采访时普遍认为,这轮CPI回落的趋势已经确定,从紧的货币政策已经取得显著成效,应适度放宽财政政策,以刺激国内消费。
食品回落拉低CPI
“今年下半年CPI的不断回落,与去年同期基数较大关系密切�！惫倚畔⒅行木迷げ獠糠⒄拐铰源ΥΤじ呋郧遄蛉战邮鼙颈钦卟煞檬北硎�,除此之外,大灾大难对于物价的冲击作用也开始慢慢放缓。
拉动CPI持续回落的另一个重要因素是食品类价格的下降。安信证券首席经济学家高善文认为,7月CPI为6.3%的数据要低于市场预期,而此数据持续回落的主要原因是由于食品类价格下降所致。
华宝信托宏观分析师聂文在接受采访时也表示,由于农产品对CPI的整体回落贡献比较大,上半年对CPI影响较大的食品价格,预计下半年的影响力逐步减弱。
“国内经济发展速度下降比较快也是物价持续下降的一个主要原因�！备呋郧甯嫠呒钦�,相对于去年下半年来说,我们的经济发展速度已经可以说下降得比较快,通常来讲,经济增长先下来以后,物价也会随之下降。
今年上半年,我国GDP同比增长10.4%,比上年同期回落1.8个百分点。其中,二季度GDP增速比一季度回落0.5个百分点。
经济增速的回落,在一定程度上缓解了供求关系。在高辉清看来,降势还将持续�！癈PI年底可能就会降到5%�！备菟脑げ�,CPI全年可能会维持在6.5%左右。
潜在压力犹存
虽然在很多专家看来,CPI的回落已成定局,但是,仍然有一些观点认为,导致CPI上涨的潜在压力仍然存在,不可小觑。
“PPI(工业品出厂价格)连续不断创新高,说明我们后续物价上涨压力其实不可小视�！敝泄缈圃航鹑谘芯克芯吭币辛⒃诮邮懿煞檬北硎�,虽然CPI连续三个月同比下降,但是,PPI却创12年新高,“一般情况下是很快就会传导过去的�！�
“PPI的上涨会对CPI产生较大的上行压力。PPI向CPI的传导虽然受到产能过剩、价格管制等因素的制约,但对PPI的上涨趋势,仍要给予足够重视�！敝泄缈圃壕盟旯劬醚芯渴抑魅握畔Ц嫠呒钦�。
不仅如此,还有一些专家表示,目前我国的CPI并未反映出真实的物价。中国国际金融公司昨天发给记者的报告中指出,此轮通胀率的下行是建立在物价管制还在持续,能源价格尚未正�；木置嫦碌�。
尹中立也很认可这一观点。他表示,这轮CPI的回落和整个宏观调控的方式方法有很大关系�！白畹湫偷氖怯图�,我们对石油价格没有办法进行管制,但对成品油进行价格管制,所以就呈现了生产价格指数和CPI之间比较不一致的走势�！�
“正如一个高烧的病人,并不能将冰块敷于头上就声称自己病好了一样。尽管近期国家油价回落,但中国国内成品油价格及炼油毛利依然显著低于国际水平�！敝泄式鹑诠臼紫醚Ъ夜堂嫠呒钦�。
哈继铭在他昨日的报告中指出,CPI与PPI倒挂持续使得中下游企业利润进一步受到挤压�！叭绻唤心茉醇鄹竦髡�,且国际大宗商品维持近期的调整态势,则PPI将在9月份见顶回落,但仍将维持高位,使得CPI与PPI倒挂局面持续。这将进一步挤压中下游企业利润�！�
宏观调控进一步放松
由于CPI暂时得到了有效的控制,因此,很多专家在接受记者采访时表示,未来的宏观调控可能会进一步放松。
高善文表示,CPI指数自今年3月份波动下行后,将会在今后几个月继续下降。而此前政府表示宏观调控由“双防”转变为“一保一控”是政策取向的适时微调,奥运后宏观调控政策应该会较前有所放松。
对于今后货币政策的走势,专家们认为,由于当前经济增长形势和通胀压力的减缓,央行没有必要再出台加息、上调准备金率等的措施,也不应出台更紧的政策措施了。
“未来的货币政策压力没有那么大,”高辉清认为,随着时间推移,加息的理由会越来越小。
光大证券研究所所长李康也认为,“从紧的货币政策已取得显著成效”。CPI涨幅呈逐月下调,这种趋势比数字本身更能体现国内通胀形势已得到有效控制。
货币政策已经开始悄然放松。记者从人民银行有关人士处获悉,货币政策已经开始松动,8、9、10三月信贷规模总量增加10%。
据了解,中国人民银行已经向下属分行发布内部文件,要求各分行尽快落实信贷增加部分的授信,重点满足对中小企业和三农的信贷需求。
而在国信证券首席策略分析师汤小生看来,CPI涨幅的持续回落必将迎来宏观调控政策上的局部松动,预计投放的信贷额度将增加4000亿元。(吕天玲)
【编辑:位宇祥】
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