股市漫画：融资融券 中新社发 唐志顺 摄
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融资融券试点将启动 分析称不会出现大规模做空
2008年10月06日 15:46 来源：今晚报 
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发表评论 证监会昨日宣布，经国务院同意，证监会将于近期正式启动证券公司融资融券业务试点工作。
此举旨在加强我国资本市场基础性制度建设，不断完善证券交易方式，继续夯实市场稳定运行的内在基础，促进资本市场稳定健康发展。
细则还需明确
有关部门负责人说，近期证监会还将发布证券公司融资融券业务试点有关问题的通知，进一步明确试点证券公司的资质条件和标准，并按照行政许可法的要求，公示证券公司融资融券业务试点审批内容、标准和程序，建立公开透明的受理、审核和专家评价制度。上海、深圳证券交易所将适时公布融资融券业务试点标的证券范围和名称。试点期间，证监会对申请试点的证券公司实施窗口指导。
有关部门负责人提醒投资者，要充分认识到从事融资融券交易，既可能放大盈利，也可能加大亏损，应在具备一定的证券投资经验和相应的风险承担能力，并了解熟悉相关业务规则后审慎考虑是否参与此项业务。
不会大量卖空
据了解，通过引入卖空操作，融资融券为投资者提供了新的交易方式，改变了证券市场的单边交易模式，提供了规避市场风险的工具。但同时，投资者也担心这可能会导致做空市场。针对此问题，这位负责人说，融资融券试点的风险是可控的，现阶段融资规模会大于融券规模，市场不可能出现大量卖空。
该负责人解释说，一方面，试点规定的融资融券客户保证金比例较高，试点券商还会根据自身情况提高风险控制比例，融资融券的财务杠杆效益不是很大。另一方面，试点期间，融资融券业务资金和证券的来源为证券公司的自有资金和自有证券，而目前在证券公司的资产结构中，货币资产比例较高，证券资产比例相对较少，其中只有可供出售的金融资产科目下的标的证券才可用于融券业务。所以现阶段融资规�；嵩洞笥谌谌婺！＜幢愦映墒焓谐】�，普遍情况也都是融资规模明显大于融券规模。
融资融券业务是指证券公司向客户出借资金供其买入证券或出具证券供其卖出证券的业务。由融资融券业务产生的证券交易称为融资融券交易，融资融券交易分为融资交易和融券交易两类，客户向证券公司借资金买证券叫融资交易，客户向证券公司借入证券卖出为融券交易。
具备四大作用
融资融券交易是世界上大多数证券市场普遍常见的交易方式。一般认为，融资融券的作用一是可以将更多的信息融入证券价格，可以为市场提供方向相反的证券交易活动，当投资者认为股票价格过高或过低时，可以通过融券卖出或融资买入，这有利于股票价格趋于合理，总体上有助于市场内在的价格稳定机制的形成。二是可以在一定程度上放大资金和证券供求，增加市场交易量，从而活跃证券交易，增强证券市场的流动性。三是可以为投资者提供新的交易方式，有利于改变证券市场“单边市”的状况，为投资者提供了一种规避市场风险的工具。四是拓宽证券公司业务范围，在一定程度上增加证券公司自有资金和自有证券的运用渠道。 (记者梁晓钟 曹国庆)
【编辑:杨威】
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