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　　市场期盼已久的融资融券终于出台，但A股是否能借此实现大逆转呢？分析人士认为，“融资融券”也许能在短期内改变A股的运行轨迹，但并不足以构成市场实现大逆转的支撑。

　　难以支撑大级别上涨

　　融资融券传闻由来已久，这个利好到底有多大，能否带来大级别反弹？分析人士认为，由此单个政策带来的上涨动力并不足。

　　英大证券研究所所长李大霄表示，融资业务的开展不论从业务形式和业务量上都要优于融券业务，所以，不管从业务形式开展的角度或从业务量的角度，预计推出初期都将是融资业务要大于融券业务，所以对市场的影响是利多作用要大于利空影响。对获得融资融券业务的证券公司来说，更是一个重大利好，此项业务的顺利开展估计有希望实现经纪业务20%的增量。但预计融资业务也只限于试点券商，试点期间只允许券商利用自有资金和自有证券从事融资融券业务，因此，融资业务所带来的资金量也是相当有限。

　　李大霄还表示，对于新业务的风险，也应该给予充分的重视，虽然在开始的时候仍然会严格控制融资比例，但证券市场是一个波动巨大的场所，就算没有放大的操作，涨10倍和调整80%并非罕见，所以开展这个业务的证券公司应充分准确地揭示业务特点，投资者从事此业务前也应该有充分准备。一般来说，普通人控制自己的投资风险比较难，融资融券也许只是属于高手的游戏。

　　分析人士还认为，目前利率尚未实现市场化，而这是决定融资融券利息成本的规范标准。更重要的，在世界成熟市场当中，融资融券交易仅占资本市场投资总额的3%左右，规模并不是很大，一般投资者选择信用杠杆更多使用股指期货、期权品种。中小投资者一般很难达到融资融券门槛要求。这一短板将影响市场的反弹高度。

　　最根本的还是经济形势

　　近来，全世界各主要股市都掀起了救市高潮，但从上周股市的表现来看，效果并不太好。究其主要原因是，各主要经济体的经济指标暗示，全球经济正面临着进一步衰退的风险。

　　从国内金融市场情况来看，为了稳定金融市场、避免国外金融市场动荡导致国内股市进一步下挫，政府及监管层近期连续出台多项利好措施，这些政策有助市场短期反弹，摆脱单边下行格局。但中期来看，全球金融市场秩序恢复稳定和中国经济平稳运行才是A股市场完全企稳的充分必要条件，但目前这些条件显得并不充分。(贺辉红)