发表评论 自从中国证监会日前发布大股东“自由增持”新规后,截至昨日,有6家公司发布公告,大股东已经在二级市场完成首次增持流通股的举动。虽然受增持消息提振,上市公司股价应声上涨,但是,这些大股东增持行为被部分市场人士解读为“项庄舞剑,意在沛公”,遭到了“可能是为再融资铺路”的质疑。
不过,在本报记者的采访过程中了解到,尽管此次大股东增持的上市公司都曾经有再融资的意愿,但没有找到“大股东增持”与“再融资”之间的直接联系。市场人士还是普遍认为,大股东在这个时候提出增持,还是表示认可目前股票的投资价值,以及有望助推股市的回暖。
一周内6公司争先增持流通股
8月28日,证监会宣布修改《上市公司收购管理办法》,允许大股东一年内“先斩后奏”地自由增持上市公司2%股份。次日,新兴铸管(000778)和有研硅股(600206)两家公司大股东即“先拔头筹”通过二级市场增持公司股份。
其中,新兴铸管大股东新兴铸管集团增持了公司769.62万股,占公司总股本的0.66%；有研硅股大股东北京有色金属研究总院增持公司股份22.72万股。受此消息提振,两家公司股价在9月1日分别上涨了0.88%和5.71%,表现明显强于大盘。不过,随着大盘表现不佳,这两位增持“先锋”股价出现了分化,昨日新兴铸管股价跌2.95%,而有研硅股涨4.21%。
9月1日,海信电器(600060)大股东海信集团及其一致行动人海信电子增持公司70万股,占总股本的0.14%。增持公告发布后,海信电器股价在第二天逆市上涨2.64%。昨天,该股也涨1.61%。
接着,9月2日,通宝能源(600780)控股股东山西国际电力集团增持87.17万股,占公司总股本的0.1%。借此利好,该股昨日大幅高开,在大盘下跌1.22%的情况下,该股仍以2.81%的涨幅收盘。吉林森工(600189)由于增持计划公布较早,市场早有预期,增持完成后,股价虽有回落,但前一交易日股价仍然大涨了5.39%,利好提前透支。
昨天,第一食品(600616)公告,大股东上海市烟糖集团已通过二级市场买入方式增持股份278.33万股。而且大股东增持目的及计划是,在1年内通过二级市场以不超过18元的价格增持不超过2%的股票。昨日,该股涨0.78%。
为再融资铺路?
在短短一星期内,6家上市公司大股东提出增持,在股市低迷不振的情况下,市场人士评价,如此积极的增持行为,既提升了投资者的信心,也不免带来了猜疑。
所谓的猜疑,是由于完成首次增持的6家公司中有3家公司曾计划增发A股,所以有市场声音认为,这些大股东增持行为可能是为再融资护航。
再融资是今年上半年股市的“洪水猛兽”。从今年初的中国平安“千亿再融资案”开始,几乎每次或真或假的上市公司再融资消息传出来,都会导致市场新一轮的大跌,以至于证监会出面对再融资进行规范。于是,“谈再融资色变”成了上半年A股的一个标签。
假如目前密集的大股东增持行为真的是瞄准再融资,这无疑为未来的股市埋下了“定时炸弹”。资料显示,6月17日新兴铸管公告,股东大会表决通过了公开增发预案,拟增发不超过3亿股,募集资金将投向4个项目,而需要投资的金额高达30.36亿元,按照3亿股计算,增发价需要达到10元以上才能满足需求。然而,昨日该股收报5.6元。
对于新兴铸管今年的中报,中原证券的分析报告认为,货币政策开始从紧后,和其他钢铁公司一样,新兴铸管融资的难度和成本显著增加,加之较差的原料构成和市政项目需要大量的预付款,以及原料、产品价格上升后带来占用资金的增加,公司现金流压力增大。
今年1月4日,有研硅股董事会通过调整非公开发行A股的议案,调整后的发行数量为不少于1000万股不超过2500万股,调整后的定价不低于21.67元/股。昨日,该股收报7.18元,即使复权后,也较此前拟定的增发价“腰斩”了。
还有,去年12月28日,海信电器股东大会也通过向特定对象非公开发行股票的议案,拟募集资金10.02亿元,投资3个项目以及补充流动资金。不过,今年4月3日,公司又发布公告,非公开发行股票申请未获得证监会发审会审核通过。
认可公司价值低位入市?
从公开资料看,这些大股东增持的部分上市公司的确有再融资的动机。但是,分析人士称,这并不代表这些公司是为了再融资而致使大股东增持,各自的目的都或许有所不同。
例如,兴业证券分析师时红认为,海信电器大股东增持背后的深层次原因显示了产业资本对公司价值的判断,二级市场的增持体现出公司大股东对公司价值的判断,即存在相当程度的低估。兴业证券表示,从估值的角度来看,公司目前的市值仅30多亿元,而市净率(PB)为1.07倍,具备了相当的安全边际。
在接受本报记者采访时,天相投资首席策略分析师仇彦英认为,这些公司的大股东增持,所透露出的信号是,目前的股价还是便宜的。至于是否都具有投资价值,这是从大股东自己的角度来看的。
实际上,作为上市公司实际控制人的大股东,其对公司二级市场股票的买卖行为,很多是出于产业方面的考虑,而并非如同基金等一般的金融资本那样,是冲着中短期的市场价差而来的。
今年大股东给予增持的不少上市公司,目前市价已低于甚至于远低于其增持均价。浙大网新、鲁泰A、昆明制药等跌破增持价的上市公司并不在少数,鲁泰A甚至于已经跌至其增持价格的一半左右。从咨询机构广州万隆看来,这说明大股东增持并非股价的急救药,而现阶段促使大股东增持的因素也可能出自于多方面,控股权、产业资本运作或者对产业价值的判断都可能成为其增持的原动力,“当然也并不排除产业资本和金融资本联手造势做局的可能性”。
至于大股东增持是否为再融资铺路?仇彦英表示“无法理解”,而且这样的解释“意义不大”。他认为,毕竟大股东还是真金白银地拿了钱出来。广州运财行理财投资公司执行董事阙鸾锋博士也认为,市场如此低迷,再融资根本无法进行,“哪里还用铺路?”
有助提振市场
从更广的眼光来看,这些增持行为或许有利于市场的回暖。
在英大证券研究所所长李大霄看来,证监会的增持方便快捷之路,实质上是鼓励和呵护疲弱的市场,希望各个公司作出努力维护共同的利益�！暗鼻按蠊啥≡裨龀�,最主要的原因是源于股市大幅度下跌,大股东对公司偏低的股价态度不满意�！崩畲笙霰硎�,虽然增持的公司中有几家有再融资的打算,但是这仅仅是增持的一个方面的考虑,毕竟公司选择增持是基于综合方面的考虑,包括对公司前景的看好、控股的需要等等复杂的利益权衡下进行的选择,但是无论原因是什么,选择增持,肯定会对市场起到促进作用。如果这种增持的现象能够从个别扩展到局部再扩大到整个市场,形成一个好的导向和风气,无疑会是巨大的惊喜。
阙鸾锋也对大股东的增持表示了肯定。他认为,增持的利好主要表现为三点:首先,大股东的增持是对证监会新发布的增持新规的响应,可以起到对冲“小非”减持带来的恐惧,减少市场的恐慌情绪；其次,目前选择增持的公司,业绩发展都不错,公司看好股票的价值,会带动市场的情绪回暖和信心的提升；最后,在当前估值较低的情况下进行增持,加大对公司的控股力度会轻松很多。(记者骆海涛)
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