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　　　　看多

　　　　安信证券：A股能看高3300点

　　安信证券分析师邓雨春接受采访时称：首先从历史的角度进行比较。2005年6月6日的998点、2008年8月19日的2284点，都是具有历史意义的“谷底”点位。这两个历史点位一段时间的市场换手率基本保持在2%以内，由此可见998点和2248点的估值水平几乎相当，静态泡沫挤压得比较充分。

　　另从1445家已经公布半年报的上市公司来看，10只股票市盈率低于15倍。此外，目前两市共计有86只股票市盈率低于10倍，钢铁股整体平均市盈率仅有7.1倍，金融服务、有色金属行业的市盈率水平也较低，分别为14.36倍和15.05倍。较低的市盈率水平基本合理的价格“封杀”大盘进一步调整的空间，“洼地价值”非常突出。

　　二级市场上，之前“牛顶”2245点具备极大支撑，空头并不敢“越雷池半步”。原因一是各路主力机构手中掌握数万亿元现金，能够砸盘的筹码已经所剩无几了。

　　其二是今年“8·8”暴跌以来，52万户深套的中小投资者割肉出局，短时间中小投资者不敢抢反弹，为各路“翻多”主力资金制造一波反弹行情扫平了障碍。

　　其三是今年9月—11月，大小非解禁数量相对处于低谷，对市场压力与冲击比较小。但值得注意的是，如果没有相关利好政策配套，市场依靠自己的力量最多能回补“6·10”缺口，也就是3300点一线。

　　　　海通证券：A股逼近历史最低估值水平

　　海通证券策略研究员张冬云在接受采访时表示，目前A股市场的绝对估值水平也具备一定投资吸引力。从中长期来看，A股动态市盈率水平保持在20—25倍的区间是比较合理的，目前显然偏低。

　　张冬云认为，目前A股市场内外运行环境仍不是十分乐观，由于投资者过分看空影响，不排除上证指数继续下破创新低的可能。他同时指出，市场的运行有其本身的规律，所谓的“管理层救市”等利好都是没有必要的，而且这也不能从根本上改变市场的运行格局。他认为，行业分析师在对沪深300指数成份股盈利预测连续三次下调后，2008年第三季度可望“触底”，市场信心从而有望提升。

　　中投证券：再下跌就是诱空

　　中投证券何志宏表示，结合以前研究历史上大的底部数据来看目前的市场，无论从市场状况还是估值水平来看，目前市场已经处于底部区域，再下跌就是诱空。

　　他比较了目前市场与股市前几次大底后表示，其一、当前的平均股价已经低于5·19行情启动时的水平；其二、从换手率的角度来看，目前沪市手率已在一段时间内维持在2%以下，基本可以确认上证指数已经处于中长期的底部区域；其三、目前市场市盈率仅为18倍，仅次于1996年1月、2月及2005年5月、10月、11月的水平，也属于估值底部。

　　　　看空

　　　　光大证券：A股均价4元才“见底”

　　光大证券蔡苏接受采访认为，从大的方面说，A股市场目前面临宏观经济趋势不明、小非减持冲动等不利因素；具体到小的方面，上市公司的盈利较去年明显下滑，金融权重股独木难支，中石油有向H股靠拢的动力……综合来看，A股需要一个契机，完成最后一跌。对于底部位置，蔡苏预计在1800——2000点之间。

　　蔡苏同时提醒投资者，大盘见底后，个股可能还有个凶猛的杀跌过程。仙股将在这个过程中出现。而决定小非是否出货的重要因素是股价是否高估，因此，当A股均价在4元左右后，小非将不再具备减持动力，产业资本与金融资本的博弈将在这个平台上达成共识，A股的见底也将真正完成。