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　　在国际油价大幅回落及隔夜美股大幅上扬背景下，昨天沪深股市多空分歧依然，市场也因此犹豫不前：冲高2887.58点，又回落至2831.11点，最终报收2837.85点，下跌8.27点，显示了市场观望情绪浓烈。从盘中可以看出，大盘蓝筹股的不作为，是市场不能产生期待中大幅上扬的主要原因。不过，广发证券认为，中级反弹行情正在酝酿之中。

　　市场谨慎观望态度依旧

　　事实上，近期，舆论面是暖风频吹，三大证券报几乎每天都有催人奋进的文章出现，而近期公布的2008年上半年主要经济指标与预期基本一致，这在一定程度上消除了短期政策上的压力，本周二，证监会又宣布将由中登公司每月发布“大小非”减持数据，使市场再次感受到政策面的洋洋暖意。然而，这仅成就了周一的普涨行情，仅仅活跃了一天，蓝筹股、权重股后劲乏力的表现便在周二表露无遗，当日沪市前20大权重股仅4只收红。这说明主流资金对当前市场仍旧采取谨慎观望的态度，追高意愿不足。毫无疑问，这将制约大盘的上行空间。

　　那么，大象为何不起舞？透过基金半年报，就可以看出机构投资者的态度与行为取向：与经济发展速度密切相关的部分高弹性行业，如金属非金属、房地产、机械设备、石化及金融保险等被基金集中减持，而采掘、医药生物制品、批发零售及信息技术等抗通胀、抗经济波动的行业被增持。与此一致的是，基金经理们普遍认为，由于大幅下跌，估值相对合理，因此，短期内市场大幅下跌的可能性不大，但中长期来看，由增速放缓、通胀、流动性等不确定性带来的风险仍难以排除。这样看来，以金融、地产、钢铁、石化等为代表的蓝筹股、权重股表现呆滞似乎也就顺理成章了。

　　消化市场各种不利因素

　　不过，尽管蓝筹股不作为，但大盘高点依然在悄然抬高。对此，广发证券在接受记者采访时表示，中级反弹行情正在酝酿之中。广发证券认为，从表面上看，近日大盘的震荡犹豫，是与国际石油价格涨跌及美股扬挫有关，但实际上这并非大盘震荡犹豫的主要原因，相反这说明市场对外围因素的消化能力正在加强。而中国证监会公布大小非减持情况将按月披露，以此增加大小非减持的透明度，当日未能调动市场人气，促使大盘再度上攻，这也充分说明市场遵循自身规律，继续消化市场不利因素。

　　广发证券指出，目前A股市场动态市盈率16倍左右，明显被低估，而就在上周大盘二次探底回升前夕，依然有不少投资者进行情绪化杀跌。但“情绪”也是最容易发生改变的因素，大盘高点悄然抬高让投资者看到了市场的另一面，价值低估和价值挖掘将逐步成为市场共识。再加上管理层暖风频吹的引导，场外资金心态已转变为等待回调机会入市。这些热钱可能在等待最佳的时机，而股市明显低估或许就是一个时机。在各路资金虎视眈眈之下，调整到技术分析的支撑位就很容易引发抄底资金介入。目前，上证日K线已经站稳5日、10日、20日和30日均线。因此，大盘短期均线已经对指数构成强烈支撑，中级反弹行情正在酝酿之中。(记者 许超声)