发表评论 2月1日，A股市场断续大幅震荡，盘中创此轮调整以来新低4195.75点，收盘报4320.77点跌1.43%。春节即将来临，股市也将休市，投资者再次遭遇这样的问题：持股持币？节后市场能否开门红？
“这个问题常问常新，但今年的形势将更加复杂�！鄙虾Ｖと呗苑治鍪嗔崛衔�，错综复杂的国内外形势，使得投资者判断节后行情更加困难。 “最好是半仓吧，满仓肯定不合适，未知因素太多了�！倍辔皇谐∪耸慷越诤笮星槎急３纸魃魈�，对于投资者持股仓位建议也比较保守。
节后逼空
对于机构投资者来说，虽然不存在持股还是持币的问题，但是他们的动向无疑值得一般投资者借鉴。
“我们还在观望，目前也许不是进场最好的时机�！碧熘纹分视胖驶鹁硇痪┍硎�，目前区域还有一定下行空间，“可能4000点就差不多了，目前的估值已经具有一定吸引力�！毙痪┩嘎�，他们的仓位早已减持到比较低的水平。
现在国际国内影响因素错综复杂，除了需要观察美国市场情况外，国内市场也不乐观。谢京认为，市场资金面比较紧张，升息空间不大，CPI继续处于高位，加上“大小非”解禁高潮到来�！笆谐『苊舾�，任何消息都可能对市场产生很大的刺激”。
“全球经济调整会对中国部分产业产生影响，但是实体经济并没有出现转折�！焙８煌ㄇ炕乇ɑ鹁斫鞅硎�，市场继续进行调整和宽幅震荡的可能比较大，但2008年第一季度上市公司业绩估计会超预期，这对市场可能构成利好因素。
富国天益基金经理陈戈则认为，目前市场风险已经释放不少，若能保持低位盘整一段时间，则有利于后市上涨�！按渭墩跋煊Ω妹挥心敲丛愀狻�，陈戈认为，美国经济有很强的自身调节能力，而中国经济也有自己的动力，应该不会长期受制于美股走势。
陈戈管理的基金仍然保持了较高的仓位，他表示，主要通过策略性组合调整来规避风险、追求收益、寻找市场中的投资机会。
而一位私募基金操盘手则已开始大笔建仓，“我已经在回补仓位和开立新仓”。他认为，目前市场已经基本触底，再往下不过是“空头陷阱”，相比较200点、300点的跌幅，1600点的涨幅显然更值得期待。
“节后必然会出现逼空行情�！彼卸�，随着节前避险资金纷纷撤离，那些坚守的资金不会让它们在节后轻易进场，必然会逼空这部分资金，提高它们的成本。
记者了解到，他管理的资金主要投向中小板公司，尤其是那些已经突破平台、随时准备反弹的股票�！罢庑┕善被钚愿�，机会也比蓝筹股要大”。
“影子美股”
不容忽视的是，随着美国次级债�；穆�，A股市场独善其身时代已经过去。每次涨跌无不受到外围市场影响，近期市场深跌千点就是明证。
“节后行情最大的不确定性来自美国市场将如何演绎”。西南证券研究员张刚认为，目前A股市场沦为美股“影子市场”的形势非常明朗，而且最近跌幅比美股跌幅还要大，但实际上，目前国内情况并未发生大的变化，放假期间更不会�！懊拦稍诮谥邢碌幕�，节后A股肯定难逃一劫”。
东方证券认为，美国经济衰退风险增加引发投资者对中国经济外需前景的担忧，中国外需增长在2007 年第4季度已经出现明显放缓迹象；美国股市及周边股市下跌通过比价效应影响到国内市场的投资信心。此外，市场担心次级债问题可能会影响到中国相关行业，如金融行业和地产行业，这都加重了对A股基本面的担忧。
跌不动了
“即便美国市场春节期间走势不好，也不影响A股的投资价值�！惫嗔崛衔�，目前市场已经对各种负面因素反应过度，如美国的次级债�；�、能源一体化带来的成本压力等；但是对应该注意到的利好因素视而不见，如人民币升值、税制改革带来的公司利润释放等。随着市场恐慌性下跌逐渐企稳，这些利好因素将会被重新发现，并刺激市场上涨。
“目前沪深300的市盈率只有20倍出头，应该说是并不算高�！背そと呗匝芯吭敝踊衔�。从估值的角度考虑，多数研究人士也认为现在已经到了具有投资价值的区间�！拔遗卸鲜谐∫丫欢�，做空动能也释放的差不多了�！倍敝と芯坎烤砉迦衔�，股指不可能到4000点以下，未来将在4200点～6000点区间震荡。
然而在申银万国研究所市场研究总监桂浩明看来，形势并没有这么乐观�！拔铱床坏饺魏文苤С諥股向上的因素，次级债、宏观调控以及业绩因素都没有好转，目前市场处于弱势�！贝送�，鉴于春节前后市场的连续性很强，按照目前节前市场的情况，节后亦不乐观。
但他同时承认，目前市场继续大幅下跌的可能性已经不大，4200点基本到位了，后市将会延续弱势整理的态势。
或迎来超跌股反弹
“我建议投资者把手里已经获利的概念股抛了，继续持有或者适当买些业绩好的蓝筹股�！钡露ν蹲恃芯克ず稳衔�，机会是跌出来的，在很多人不看好蓝筹股的时候，往往就意味着机会来了。
而另一个原因在于，上市公司的基本面并没有变坏，市场过度反应已经在近期的下跌中体现了�！拔蚁嘈殴芾聿慊崞胶夂镁梅⒄沟淖芴迩榭�，在外需衰退的情况下，会对宏观政策进行调整，适当的放松信贷，刺激内需�！焙嗡�，这意味着银行、钢铁等蓝筹股会有一个预期的转变。
郭燕玲也认为，对于通胀主题等之前涨的较猛的股票要提高警惕，以免高位接盘，对前期超跌的股票可以给予关注，“这些股票可能会在节后迎来反弹，上涨的空间更大�！�
“机会仍然集中在内需型股票上”�；惴峤�2016生命基金经理万文俊指出，在出口受阻的情况下，管理层会放松调控的力度，因此制造业、消费、钢铁以及铁路航空等板块有望在今年创新高。
不过申银万国首席策略分析师陈李则认为，“此时不必减仓，建议持股”，因为他判断节后一个星期之内市场会有较为全面的反弹，届时可再逢高减仓。原因在于2月份公布的数据可能要比预期的好些，这对市场信心有一定的提升作用。(李辉）
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