周一市场再度显现资金推动大盘上升的壮观场面，上证综指终盘站上6000点大关。我们认为，在人民币持续升值、经济增长依然强劲的大背景下，金秋十月大盘仍有望在资金推升下维持稳步前行的运行格局。
蓝筹仍为主流热点
周一稳定市场的核心力量当属中国石化、中国联通、长江电力和宝钢股份等“老蓝筹”股，上述四只个股以强势涨停的剽悍走势力挺大盘站稳6000点，全日成交总量达到沪市的十分之一。老蓝筹的上扬有效化解了中国神华、中海油服等新蓝筹的震荡给大盘带来的调整压力。
近期，大市值个股发行暂告段落，而不断扩编的开放式基金在吸纳了大量散户资金后，规模继续快速膨胀，各路机构资金持续活跃，并以“A+H”的螺旋上升方式展开逼空行情。可以确信，在中石油回归前，新老大市值蓝筹股仍将是推升大盘指数的强劲力量，并将继续成为市场的主流交易品种。
宏观层面偏紧
就宏观层面而言，地产行业调控政策正在落实，目前各银行对第二套住房的认定基本结束。近期以万科为代表的房地产板块全面走弱，后续市场对政策面的反映还需要观察，操作仍需要保持适当的警惕。
另外，央行为抑制货币信贷过快增长，决定从2007年10月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。但是，目前市场层面流动性过剩主要是由储蓄过剩导致的，在不改变经济快速增长趋势的情形下，利率及存款准备金率调整等货币政策，不会影响市场层面的流动性过剩。因此，对市场而言，银行股在震荡调整中仍可择机介入，并中线持股。
关注三类股票
近期大盘虽然保持强劲，但盘中个股表现差异很大。从“十一”后的盘面特征看，市场一直在演绎“二八”现象。上证综指从5500点起步一路上行500点，期间许多个股交投清淡，市场交投重心集中在新老大市值蓝筹股上。
可以说，在我国大型国有银行纷纷A+H上市之后，大型央企已开始加速了资产证券化的过程。我们认为，这一过程既是化解当前市场流动性过剩的手段，更是强化实体经济的战略需要。因为资产证券化的过程可以给实体企业的持续发展注入新的活力，并带来新一轮的证券化。证券市场不仅仅能够在短期之内提供实体经济向虚拟经济的套利，而且在有效制度的安排下，也能够形成一个持续的正反馈循环，从而帮助企业完成对全国乃至全球的产业整合。大量蓝筹股继续回归或大型国企直接上市，可以持续获得社会资源，并成为企业持续成长的驱动力；反过来在证券市场将吸引大资金的介入，并刺激大蓝筹的成长。
在后市操作中，我们建议投资者密切关注机构动向，并把握三条投资主线。
首先，大盘蓝筹股仍值得持续追踪。中国联通、中国石化、中国神华等个股仍是大盘的风向标，短期可重点把握大市值个股的交易机会。其次，资金深度介入的汽车、银行、金融、有色板块个股一直反复活跃，该类蓝筹股均值得持续追踪，可以选股进行长期运作。第三，消费类个股四季度补涨要求强烈。五粮液、贵州茅台、沱牌曲酒等个股目前渐次活跃，可以密切关注。(华泰证券研究所 郝国梅）
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