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　　充沛现金成中铝入资力拓最大筹码

　　在中铝和力拓分别发布关于中铝195亿美元入资方案后，力拓部分股东表示反对并支持必和必拓的重新介入，使得正在等待批复的“中拓联姻”再生疑云。

　　业内人士表示，中铝拥有充沛的资金和中国相对良好的融资市场和前景，将成为本次交易成功的最大砝码。据他透露，本次交易首先将接受澳大利亚外商投资评审委员会的审查，按照以往惯例，将在一个月时间内公布结果。

　　交易传出被拒风声

　　据英国《每日电讯报》2月16日报道，力拓公司的部分机构投资者表示，如果必和必拓能够对力拓公司发起新一轮的收购，那么他们将为必和必拓完成收购提供融资。据悉，这些投资者将全力阻止中国铝业与力拓公司总价达195亿美元的交易。

　　此消息一出，中国铝业股票应声而下，在维持了两周上涨的情况下开始下跌，截止17日收盘，中国铝业H股跌至4.06港元，跌幅已达6.88%，A股方面收盘价10.86元，跌幅2.95%。

　　澳大利亚政府方面向媒体表示，会遵守各国家相关法律法规而进行审批。一个曾参与过海外投资的内部人士说，澳大利亚将会从国家利益角度出发，对于可能控股的投资都会给予否决。尽管本次交易中铝所占股份将会上升到18%，并没有违反其规定，但是因为中铝是国资控股企业，澳大利亚政府在审查方面将会更加严格，历时也可能更长，同时不排除出现其他变数。即使审批通过，能否顺利通过股东大会的批准也将是下一个难题。

　　根据公告显示，前述审批时间表一旦得以明确，力拓集团将召开股东大会，该股东大会现初步预计将于2009年5月召开。本次交易预计将于2009年7月31日前初步完成。

　　排斥来自中国的巨鳄

　　“尽管处于严重的债务�；�中，但是对于和中铝的进一步牵手，力拓内部还是有很大的担忧�！币晃徊辉竿嘎缎彰�的分析师告诉记者，力拓股东最大的担心来自于：中国作为铁矿石最大的消费国，中铝作为力拓一个大客户，当中铝的股份增高后，将会减弱其对中国市场价格方面话语权，而当市场回暖后，长期从中国市场获取高额利润的模式将面临�；�。

　　基于这样的考虑，转而支持同样是上游原料供应商的必和必拓，成为力拓公司中部分股东的首选。就在上周日一家力拓公司的大股东曾向媒体表示：“我们已经清楚地表明了立场，只要是来自必和必拓的收购要约，无论是整体收购还是部分收购，都将要优于来自中国铝业的注资。而考虑到力拓的巨额债务将成为其资产出售的最大阻碍，我们将通过新发股权方式来为潜在买家提供资金帮助�！�

　　对此，中铝董事长肖亚庆公开表示，本次收购并不会威胁到力拓公司原本的运营和决策等方面。从公告中看出，条款中对中铝投资项目以及获得权限有非常详细的规定和限制，并且提名的一名非执行董事和一名独立董事，也明文规定不会参与到核心层事件，特别是与中铝有关的表决中。

　　充沛现金成为筹码

　　对于背负巨额债务的力拓公司来说，获取资金从而削减债务是第一要务。力拓首席执行官艾博年(Tom Albanese)日前表示：“力拓公司2009年资本支出将从90多亿美元缩减至40亿美元�！蔽�此，力拓公司已经开始转让部分资产，并停掉一些项目。

　　不仅是力拓，全球经济危机，特别是有色、钢铁类产品需求持续下跌也让必和必拓销售出现下滑。必和必拓首席商务官卡尔德隆(Alberto Calderon)此前承认，“公司2008年上半年铁矿石销售损失将达到9.2亿澳元�！�

　　“力拓股东表示为必和必拓融资的表态，可以清晰地看出，对于同样身处经济危机的‘两拓’来说，即便力拓选择二者合作，必和必拓能否迅速提供195亿美元巨额资金也是个问题�！币�河证券一位不愿公开身份的分析师说。

　　“相比较之下，中铝195亿的注资，因为并未损害其控股权地位以及核心经营模式，无论从时间和成本上，都是略优的选择�！鄙鲜鋈耸客�时表示。他指出，除了迅速获得资金外，力拓还能通过和中铝的合资公司，在中国金融机构中为其项目开发融资，而在中国国内融资的成本也将比力拓在英国或澳大利亚更为便宜。

　　此外，根据公告，中铝公司与力拓集团后续还将一起就几内亚西芒杜(Simandou)铁矿、中国矿业勘探开发及其他潜在机会进行合作，为力拓开拓中国市场敞开大门。(记者:杨烨)