- 2010年可能是主权债务危机爆发年
如果说2008年是次贷�；⑸�，而2009年是次贷�；鹑谖；辏敲�，2010年将可能是主权债务�；⒛�。主权债务�；从谌澜缥吮苊饩孟萑氤て谒ネ瞬幌а鞠碌亩淖ⅲ捍罅康幕ㄇ贾抡陨淼奈；�，财政赤字不断扩大；而大量的印钱则导致了资产价格上涨，在实体经济通缩的背景下，出现资产价格暴涨的魅影。但两者叠加起来，更会加剧主权债务�；钠苹党潭�。但对于中国政府来说，无论是地方政府还是中央政府，都不存在这样的�；�。
首先，税收的台柱子转移，房地产税收一枝独秀。2009年证券交易印花税收入下降47.9%，跌幅略有收窄，但房地产交易和保有环节税收对税收增收的贡献显著提高，是2009年税收收入增长的一大特点。因此，中国政府不存在“破产”的�；�
第二，土地出让金暴增，地方财政收入丰厚。2009年全国各地方政府土地出让总价达1.59万亿元人民币，同比增长超过60%。因此，地方政府不存在危机，但是，如果楼市持续萧条，政策收紧，地方财政可能会发生后续的�；�。
而纵观世界各国政府，很多陷入了主权债务�；哪嗵�。经过几十年才消化完毕的美国赤字，而今随着危机的爆发，又死灰复燃而且越来越高。2008年小布什的赤字达到4550亿美元，被人惊呼破了纪录，2009年奥巴马的1.42万亿美元更是让美国人胆战，当2010年美国赤字接近1 .6万亿美元，媒体已经见怪不怪了。因此，美国的赤字早就超过了3%的警戒线，达到了10%。美国最近越来越急，因为他们的整体债务近80万亿美元，超过G D P的550%，包括联邦债务、地方债务和政府支持企业(G SE)债务，占G D P的比例为140%，居民债务占G D P的比例为100%，公司债务占G D P的比例为320%。因此，急于摆脱长期衰退的美国，最近不断地向世界输出�；�
美国如此，陷入主权债务�；呐分拚负醮锏狡撇谋咴怠Ｏ＠�、西班牙和葡萄牙等国赤字，也都超过10%，主权债务危机还在继续向欧洲蔓延。
主权债务�；旧砀从谟Χ越鹑谖；恼ㄇ驼∏缺厝唤峁�。随着时间的推移，政府财政赤字像滚雪球一样越滚越大，量化宽松的货币政策导致资产价格迅速上涨。
量化宽松的政策是货币政策最激烈的一种，直接通过电汇的方式救助金融机构，但由于美国这种量化宽松的货币政策，利用美元的储蓄地位，将这种流动性转移到新兴国家，因此，暂未表露无遗，但也已经冒出了苗头。
因此，正如美国一位政客所言，美元是美国的，而问题却是你们的。从欧洲泛起的主权债务�；约爸泄淖什鄹竦难沽�，已经验证了这句话的威力。
全球主权债务危机，将大大挤压政府财政的支出和量化宽松的货币政策空间，而在大病初愈之处，这些政策恰恰是维持经济恢复的最主要手段。正是因为如此，随着主权债务�；萦�，大量资金寻求美元这一相对安全避险工具，美元升值，人民币升值也将随之提到议程上来，这对中国的外贸打击很大，再加上国内受到美元打压资产和实体经济，形成对中国经济夹逼之势。我们的一些经济学家还很膨胀，主动要求一下子加息10%。一旦这种夹逼之势形成，不仅我们的实体经济备受煎熬，而且资本市场和楼市也随之陷入两难境地。而后，美元再大幅度贬值，造成中国经济实体虚弱而物价上涨很快的滞胀局面。
由此看来，虽然中国不可能陷入主权债务�；哪嗵吨�，但如果主权债务�；�1998年东南亚金融危机那样在世界泛起，中国也将不免会被“城门失火殃及池鱼”。
为此，我们要做好如下准备：其一是收紧货币政策要谨慎，因为资产价格上涨货币政策收紧几乎是失灵的；其二是调控楼市要理性，如果不理性，可能政府财政收入以及相关产业都要遭殃，政府自身也可能产生危机，特别是地方政府；其三是稳住人民币汇率，如果经受不住美国等西方国家的逼迫，可能会重演20多年前的日式�；Ｆ渌氖且欢系赝平鞘谢�，摆脱过度依赖外需的瘸腿走路，形成投资与需求良性循环之路。其五是打破部分垄断行业，增加白领就业率，盘活整个产业。(朱大鸣）
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