- 接近监管部门人士:股指期货正式面世需分4步走
中国证监会上周五宣布，国务院已原则同意推出融资融券试点和股指期货。根据安排，股指期货最终推出尚需3个月的时间。一位接近监管部门人士表示，在这3个月的时间里，监管部门将做好包括投资者开户及相关准备工作、批复股指期货合约和业务规则、技术人员培训以及投资者教育和新闻宣传等四方面工作。
在投资者开户及相关准备工作方面，发布股指期货投资者适当性制度被认为是最重要、也是最受关注的一环。记者了解到，证监会正在对股指期货投资者适当性制度做最后的修改。该制度设定了投资者特别是个人投资者的参与标准，包括硬性指标和综合评价指标两个方面。硬性指标包括：须具有期货交易经历、开户资金不低于50万人民币、须参加培训并通过测试。综合评价指标包括投资者年龄、财务状况、诚信状况等。上述标准都将嵌入到投资者的开户过程中�！肮芍钙诨跬蹲收呤实毙灾贫认纫现ぜ嗷岬闹飨旃幔缓笤俟髑笊缁嵋饧�，等到最后发布至少需要两周时间�！鄙鲜鋈耸克�。
至于金融机构参与的准入政策，相关监管部门还在做最后的研究。根据部门协作机制，涉及相关机构或须请其主管部门共同协商准入标准及要求。如基金、券商将由证监会相关业务部门协商后确定，而银行、保险等如何参与股指期货业务，则需与银监会、保监会共同商讨后分别确定具体的规则。根据程序，相关文件将经公开征求意见后公布。
另外，在投资者适当性制度完成之后，“监管部门将对期货公司、证券公司进行投资者适当性制度的培训，然后是投资者开户，这个过程会稍长一点�！鄙鲜鋈耸勘硎�。
除了完成投资者开户及配套制度准备工作外，中金所股指期货相关合约和业务规则的批复也需要一定时间。此前，中金所股指期货合约设计、规则制定和技术系统建设等准备工作已经完成。自2006年10月以来，中金所组织开展了多次根据股市实时行情进行的仿真交易。
记者了解到，在金融�；⒑�，监管部门认真总结和反思了金融�；慕萄�，指导中金所进一步完善了合约和业务规则，强化风险控制措施，健全了各项应急预案。“中金所的业务规则之前征求过意见，金融�；蠹喙懿棵呕怪傅贾薪鹚曰ι�300合约和业务规则进行了梳理和修改，特别强调了风控措施的落实�！鄙鲜鼋咏喙懿棵湃耸克担ぜ坪显己凸嬖蚝芸旎岬玫街ぜ嗷崤�。
除上述两个方面外，“期货公司、证券公司IT部门技术人员的培训也需要一定的时间，另外，也要给予一定的时间让相关机构进行投资者教育工作和媒体宣传。”该人士说。
该人士指出，股指期货具备双向交易机制，在市场大幅波动时，投资者可以通过股指期货管理风险。双向交易一方面可以缓解了股票市场卖盘压力，另一方面为市场提供流动性，减缓股票市场非理性恐慌和下跌。统计显示，在国际金融�；校衅诨跗分稚鲜械男幸当让挥猩鲜衅诨跗分值男幸凳艹寤饕�。推出股指期货，健全价格形成机制、稳定股市运行已成为各方共识。(郑晓波)
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